黃智慧

創科(00669)毛利率擴張，伺機跟進

建議： 吸納($120.00以下)
止蝕：$112.00 目標： $135.00

理由：

　　創科實業(00669)主要從事產銷電動工具，以及地板護理及清潔，其產品出口至美國業務佔比高。2025年度，在面對巨大關稅壓力下，創科實業的銷售額和盈利仍創出新高，去年度銷售額按年增長4.4%至153億美元，純利上升 6.8%至12億美元。整體毛利率由2024年度的40.3%，上升0.9個百分點至41.2%。集團分散全球生產基地，成功拓展至越南、墨西哥和美國，減少對單一市場的依賴，提升營運靈活性。
　　集團兩大核心品牌MILWAUKEE及RYOBI在2025年均表現穩健；按當地貨幣計算，MILWAUKEE業務增長7.9%，而RYOBI則增長5.4%。集團財務穩健，於2025年自由現金流近14億美元，去年底淨現金7億美元。集團擬派末期股息每股132港仙，按年增加12%，連同中期息125港仙，2025年全年合計派息總額為每股257港仙，按年上升13.7%。另外，董事會計劃於未來十八個月內酌情執行規模最多達5億美元的股份回購。
　　今年以來，股價累計升幅38%，跑贏恒指。走勢上，自今年1月初形成上升軌，3月3日高見129元後見回吐，各主要平均線呈順向排序屬利好，STC%K線回升至接近%D線，惟MACD熊差距擴大，可考慮120元以下吸納，中線上望135元，不跌穿112元續持有。《金利豐證券研究部經理　黃智慧》

※　筆者無持有上述股份任何權益

＊《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。