鄧聲興

中東戰爭持續，港股短線繼續反覆

建議： -
止蝕：$40.90 目標： $47.00

理由：

　　中銀香港(02388)再次協助印尼政府發行離岸人民幣及歐元雙幣種債券，規模龐大且獲超額認購，涵蓋多種年期且定價具競爭力，充分展現了其作為區域金融樞紐的橋樑角色，不僅印證了其跨幣種、跨市場融資的卓越能力，更有助深化香港離岸人民幣市場的發展，為未來業務增長注入新動力。香港坐擁巨額股票及物業財富，市場價值每上升一成所創造的淨財富效應，將為銀行業帶來貸款、存款及費用收入的顯著增長空間。在此背景下，中銀香港憑藉其穩健的業務基礎及捕捉中國企業海外擴張需求的獨特優勢，加上受惠於內地利率走低所帶動的南向資金持續流入，預計其存款及生息資產增長將優於同業，新開戶數目持續高企亦為資產管理規模增長提供支持。宏觀層面分析，雖然港元拆息走低，但在資產質素穩定及貸款溫和復甦的背景下，銀行業經營環境依然穩健，尤其淨息差壓力有望隨著經濟活動回暖而逐步緩解，成本控制得宜的銀行將更具優勢。總體而言，香港銀行業正處於財富效應與跨境業務擴張的雙重機遇期，可選擇具備跨境業務實力及穩健資產負債表的優質銀行作中長線佈局。目標價47元，止蝕價40.9元。《香港股票分析師協會主席　鄧聲興》

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