鄧聲興

受道指周五大升帶動，恒指有動力向上

建議： -
止蝕：$3.00 目標： $4.20

理由：

　　中國龍工(03339)近一個月股價跑贏行業平均水平，主要受惠於出口業務增長、高附加值產品放量及行業需求復甦。公司預告2025年淨利潤同比增長23%-31%，主因海外市場需求旺盛帶動輪式裝載機、挖掘機等出口量價齊升，加上電動裝載機等新產品毛利率較高，以及供應鏈優化推動成本控制見效；同時，公司與關連方續簽採購協議，鎖定核心零部件供應，確保成本可控。行業層面，工程機械出口持續高增，2025年11月挖掘機及裝載機出口分別增長18.8%及34.8%，內需則受「兩重兩新」政策推動逐步回暖，電動化進程加速，滲透率提升至25.7%，中國龍工作為出口佔比近三成的企業，直接受益於此趨勢，故近月漲幅高於行業平均。展望未來， 春節後基建開工旺季或帶動銷量；中期增長動力來自「一帶一路」沿線出口擴張及電動化產品滲透率提升，預計電動裝載機銷量佔比可能突破30% 。目標價4.2元，止蝕價3元。《香港股票分析師協會主席　鄧聲興》

*筆者無持有上述股份任何權益

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