岑智勇

恆指曙光初現，適逢TACO疑再現

建議： -
止蝕：- 目標： -

理由：

　　招商銀行(03968)的主要業務為提供公司及個人銀行服務、從事資金業務，並提供資產管理、信託及其他金融服務。
　　集團早前發布2025年度業績快報。在2025年，集團各項業務穩健開展，總體經營情況良好。集團實現營業收入3375.32億元(人民幣，下同)，同比增加0.44億元，增幅0.01%；利潤總額1789.93億元，同比增加3.41億元，增幅0.19%；歸屬於股東的淨利潤1501.81億元，同比增加17.90億元，增幅1.21%。
　　截至2025年12月31日，集團資產總額130,705.23億元，較上年末增加9184.87億元，增幅7.56%；負債總額117,896.24億元，較上年末增加8710.63億元，增幅7.98%；不良貸款率0.94%，較上年末下降0.01個百分點；撥備覆蓋率391.79%，較上年末下降20.19個百分點；貸款撥備率3.68%，較上年末下降0.24個百分點。
　　有大行指市場低估了招行的盈利上行空間，關鍵分歧在於預期信貸成本增幅將較低；持續消化按揭、影子銀行及房地產信貸風險，毋須大幅增加撥備；零售及企業貸款撥備需求可控。預料集團的2026年盈利同比增速超越同業。
　　集團近日股價向好，並在金融科技系統出現信號。集團現價市盈率約8.103倍，在同業中處偏中間水平，可予留意。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

*筆者無持有上述股份

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