ASM績優收入創新高　惟新訂單遜預期股價先升後急回

2021-10-27

芯片股ASM太平洋(00522)公布業績，第三季收入創新高至逾62億元，略好過市場預期，今日(27日)一開市即升2.12%報86.55元，惟可能由於新增訂單總額略差於預期，加上有大行早前已調降目標價，故其後有投資者趁好消息出貨，股價隨即插水，最多倒跌逾4%。

(ASM太平洋網頁截圖)

盈利增逾3倍　惟新增訂單按季跌22%

ASM太平洋公布，截至9月底止第三季收入創新高達62.33億元，上升70.1%；毛利25.29億元，上升96.3%，毛利率40.6%，升543點子；盈利10.04億元，增長3.3倍，每股盈利2.45元。第三季新增訂單總額57.16億元，按年上升42.8%，惟按季跌21.9%，從高基數中適度放緩。而截至今年9月底止首三季盈利22.56億元，上升2.6倍，每股盈利5.49元。期內收入157.4億元，上升51.5%，毛利63.45億元，增長66.5%，毛利率40.3%，增長362點子。

　 ASM預期在強勁的未完成訂單總額支持下，今年第四季度的收入將介乎7.2億元(美元．下同)至7.7 億元(約55.99億至59.87億港元)。根據此預測收入的中位數，集團全年收入估計將達約28億元(約217.72億港元)，增長約46%並刷新集團紀錄。

料第四季新增訂單續放緩　看好先進封裝設備需求

集團行政總裁黃梓達於網上會議表示，暫時不給予第四季訂單指引，又認為第四季新增訂單總額會繼第三季後由高基數繼續放緩。他指，今年如以往一樣，大多數訂單集中於首三季，第四季雖然或會放緩，但相信先進封裝如汽車及工業需求的增長勢頭將持續至第四季。集團擁有廣泛的客戶群，當中微發光二極體(Micro LED)業務已在中國、台灣、日本、韓國等地經營很長時間，有積極的訂單趨勢，對收入貢獻前景樂觀。未來5至10年將把握行業順勢，良好地執行集團策略，認為先進封裝設備的需求將繼續上升，需求亦會較現時主流的設備更高，而兩樣業務集團都有涉足，未來將可在這增長趨勢中處於獨特位置。

　　至於集團早前收購美國汽車自動感應器設備商Automation Engineering, Inc.(AEi)，黃梓達認為，AEi為該汽車攝像頭主動校準市場的實際市場領導者，在收購前亦是集團的競爭對手，收購將有助拓展安全監控、無人機和光學雷達(LiDAR)等新市場。

瑞信下調目標價　第三季訂單量差於預期

ASM公布業績前瑞信預測，第三季度收入將按年增長39%，按季增長15%至59億元，預計毛利率將保持在40.5%的高位，受先進封裝和微型LED等業務支持，而營業利潤率將達19%，淨收入料約8.24億元，下調目標價6.9%，由131元降至122元，重申「優於大市」評級。瑞信又預期ASM第三季訂單量將按季下降16%，但按年仍增長54%，半導體解決方案分部最新的交貨期改善了1個月，先進封裝勢頭仍然不錯，微型LED　BLU走軟，上調2021至23年每股盈利預測3至6%，主要反映IC封裝和微型LED的銷售額增加。現業績公布，可見收入略優於瑞信預期，毛利率亦符預期，惟第三季新增訂單按年升42.8%，按季跌21.9%則差於預期。

ASM半日跌2.18%收報82.9元，成交1.4億元。其他芯片股亦普遍下挫，中芯國際(00981)跌2.84%報22.25元，華虹半導體(01347)跌5.2%報38.25元。