《嚟緊炒Ｄ乜》JS環球生活疫情中受惠　短期可再挑戰52周高位

2020-06-19

　　JS環球生活（01691）是去年底才上市的半新股，今年以來股價表現可人，業績在疫情中反而似乎會受惠，近期股價表現仍然值得看好。

(JS 環球生活官網截圖)

　　JS環球生活從事設計、生產、營銷、出口及分銷家庭電器業務，通過兩個業務分部運營。九陽分部指該公司通過深圳上市公司九陽股份（深：002242）於中國銷售家庭電器，產品包括蒸汽飯煲等烹飪電器，破壁機等食物料理電器，清潔用電器和淨水器等。

　　SharkNinja分部於美國、歐洲及全球其他市場銷售Shark及Ninja品牌的家庭電器，Shark品牌的產品包括吸塵機等清潔用電器，而Ninja品牌的產品包括食物料理電器，壓力鍋、空氣炸鍋等烹飪電器及衣物護理產品等。九陽股份今年第一季的業績不俗，並未受到疫情嚴重打擊。九陽股份根據中國企業會計準則編製的經營收入只下跌5.4%至人民幣17億元，純利則下跌9.9%至人民幣1.5億元。

疫情改變生活模式，小型家庭電器的需求上升

　　疫情下世界各地的生活模式有變，大部分人須在家作息，同時網上消費應運而起。廚房用小型家庭電器為免安裝家庭電器，容易通過網上銷售，整體銷售反而沒有受到疫情嚴重打擊。家庭多在家用膳，廚房用小型家庭電器又可以提高家庭生活情趣，廚房用小型家庭電器的需求在疫情期間反而需求上升。JS環球生活正是疫情下生活模式轉變的受惠者。根據國內證券商光大證券6月中出版的家庭電器行業報告，淘寶賣家數據分析平台淘數據的資料顯示，九陽股份今年第一季通過淘寶銷售的銷售額按年增長59％，4月和5月的銷售額則分別按年增長66％和52％。光大證券認為，九陽股份具有網上銷售優勢，有望推動多個新產品突圍，例如煮食用具和清潔用電器，從而帶動增長。九陽股份今年以來的股價升幅已超過30％。

行政開支大增致去年純利下跌24％

　　JS環球生活於2019年業績不俗。該公司收入增長12.5%。58%的收入來自SharkNinja分部，42%的收入來自九陽部門。SharkNinja分部的收入增長約18%，較九陽分部的約9%為佳。SharkNinja分部收入增長，主要是北美的烹飪電器銷售額增長，以及歐洲及日本業務增長強勁。烹飪電器類別的增長，是2018年Ninja推出的Foodi系列產品大獲成功，零售夥伴及消費者需求龐大所致。2019年是該系列產品的首個完整銷售年度。歐洲及日本的銷售額增長，主要來自清潔用電器類別，包括英國的有線及無線吸塵機和日本的無線吸塵器。九陽分部收入增長，主要由於該分部推出了一系列創新產品和吸引年輕用戶的產品。北美是該公司最主要的市場，佔總收入的48%，其次是中國，佔總收入的42%。該公司的毛利率為37.4%，表現持平。雖然中美貿易戰引致該公司關稅支出增加，但該公司通過產品加價及要求供應商按較低價格供貨，抵銷了上述的不利影響。該公司的純利下跌24%，因為行政開支大增，尤其是上市開支及研發人員增加所致的員工成本支出。非控股權益攤佔的純利減少，該公司母公司擁有人應佔溢利反而增長約21%，所以該公司派發特別股息每股0.5717港元。

引入清潔用電器助提升公司盈利能力

　　JS環球生活是疫情受惠股，雖然SharkNinja分部今年上半年的業績表現可能因疫情失色，但九陽分部的理想表現或可抵銷相關影響。疫情後，多在家用膳、注重家居清潔等生活模式轉變可能成為世界各地的常態，SharkNinja的產品需求可能會上升。而且，九陽與SharkNinja之間的協同效應正逐漸實現，對提升該公司的盈利能力有利。九陽在中國引入Shark的清潔用電器，為該類產品打開中國市場，又為SharkNinja生產Foodi系列產品外銷，既可提高收入，又可節省成本。

　　目前JS環球生活股價走勢向好，短期內可能因九陽股份在京東6月店慶月內的網上銷售成績理想而繼續炒上。JS環球生活的股份流通量較小，公眾持股量只佔已發行股本總額的17.16%，有利該公司股價炒上。估計JS環球生活的股價短期內可以再次挑戰5月初的52周高位9.69元。

表列JS環球生活（01691）近年業績：