【醫藥抽水潮】一個月6隻生科醫藥股配股　哪些股份最要提防？

2020-07-29

　　說到「配股」，大家或會想起物管股，可是另一板塊－－生科醫藥股，近日配股情況更為頻繁。除了周三（29日）焦點的藥明康德(02359)，過去一個月亦有五隻，形容「每周梗有一隻」，完全沒言過其實。驟看藥明康德，周三從未跌穿配售價。究竟，投資者持有生科醫療股，應否擔心配股潮呢？

究竟，投資者持有生科醫療股，應否擔心配股潮呢？（CNS資料圖片）

六股配股當日均守穩配售價

　　就配股而言，除了留意配售價折讓幅度外，配售股份數量，配售新股或股東減持、集資所得同樣需要留意。

　　據記者統計，截至周三，過去一個月一共有6隻生科醫藥股配股，包括藥明康德、信達生物(01801)、百濟神州(06160)、亞盛醫藥-B(06855)、維亞生物(01873)，以及與同屬藥明系、藥明康德子公司－－藥明生物(02269)。有趣的是，藥明生物正正於一個月前，6月30日配股。

　　六股全部均有配售新股，配售價折讓幅度介乎大約5%至10%不等；最小的是信達生物、最大的是維亞生物。雖然信達僅折讓4.67%配股，惟配股當日已曾跌穿配售價50元；以周三半日收市價計，仍較配售前低近6%。至於另一隻配股當日已失守配售價的股份，為亞盛醫藥-B，其配股價46.8元，折讓幅度為6.96%，雖配股日的收市價能重返此水平，惟隨後「一跌不回頭」，至今較配售前大幅低近35%，大幅跑輸其他同樣配股的生物科技股。其餘四股配股當日均沒有下試配售價，除周三配股的藥明康德外，百濟神州、維亞生物及藥明生物目前股價已重越配售前水平。

股東減持拖累半新股配股最傷

　　信達生物配售股份數目佔擴大後股本約4%，為六股中規模第二小；惟股價反覆走低並不難理解，原因是其為六藥企中，唯一一間大股東有減持股份。完成配售後，信達主席俞德超持股量下降0.89個百分點至6.94%。減持幅度不大，俞仍為單一大股東。

　　至於亞盛醫藥，若要說其配股前一天破頂，維亞生物及藥明生物也是；再者，論配售規模，其不是最大，僅佔擴大後股本6.7%，那麼為何股價一蹶不振？亞盛醫藥配股為了集資開發藥品，包括核心產品HQP1351（第三代BCR-ABL／KIT多激酶抑制劑）、以及多項目前正處於臨床開發階段的藥品。與其他5股類近，均是用於加大業務投資、擴大規模或併購等。

　　值得留意的是，亞盛醫藥上市時間最短，去年10月底掛牌，換言之，配股當時僅上市約八個月。上市已是集資的一大途徑，其當時淨籌約3億，是次配股則再籌近7億，股東難免擔心集團的財政狀況，「抽水」或接踵而來。考慮到亞盛醫藥以34.2元上市，與配股前一日的歷史高位比較，IPO中籤者持貨者錄近50%升幅；而目前同類的上市股份多的是，更加大投資者沽貨誘因；其目前已跌穿上市價。

集資發展勿過分恐慌半新股解禁要留意

　　雖然近月熱炒的生科醫藥股出現「抽水」潮，惟即使配股價折讓幅度高達近10%的維亞生物、配售股份數目佔擴大後股本逾12%（六股中規模最大）且集資淨額高達160億的百濟神州，又或經常配股的藥明生物，配售後仍能重返之前水平。加上，多股進行配股的原因均利好發展前景，再有生物科技股配股也不必過分憂心。

　　不過，要慎防上市不久、已過或即將到達禁售期解禁的股份，一旦集團進行配股集資，股東或大戶「掟貨」的機會較大，股價較難「翻生」。

　　補充一句，截至半日收市，周三配股的藥明康德，盤中僅低見109.1元，高於配售價108元，半日收低2.28%，報111.3元；成交9.84億元，資金淨主動買入逾5億，冠絕各醫療股。