股價持續「快落」的快手(01024)昨收市後公布第二季業績，經調整虧損擴大至約47.7億元人民幣，勝市場預期。不過，多家大行在績後看淡前景，兼狠削目標價逾五成，最低只看60元，較前低位64.5元還要低，股價日中最多瀉逾12%。不過，據《經濟通HV2報價系統》，快手竟是現貨主板市場上，資金淨主動買入最多的股份，暫有逾5億元，反映買家於股價下跌時掃貨！分析關注快手用戶增速放緩，拓展海外業務亦難救前景，籲有貨散戶宜趁反彈沽出。

 

快手：監管對收入造成影響　大行狠削目標價逾五成

 

　　快手上季收入約191億元人民幣，按年升近49%，勝預期。快手聯合創始人、董事長兼首席執行官宿華表示，現時行業出現更多監管法規，希望助社會達至公平及具效率，而公司在營運及數據運用均符合法規，認為良性監管有助互聯網市場發展得更快更好。不過，他承認，監管對集團收入造成一定影響，惟影響幅度與整個行業相若。

　　期內日活躍用戶(DAU)錄得按季跌0.71%。首席產品官程一笑認為，DAU出現季度波動實屬正常，原因是首季春節活動取得良好成果，而且次季假日較少，間接促成高基數效應。宿華則指，快手次季DAU的按年增速加快，有信心達成全年增長目標以及4億DAU的中長期目標。事實上，快手第二季DAU按年升近12%。

 

快手次季經調整虧損擴大至47.7億元人民幣，勝市場預期。(《開市Good Morning》截圖)

　　不過，多家大行懶理管理層解畫，在績後狠削快手目標價！大和大削57%目標價至150元，已是相對最牛券商。野村和大摩最新目標價亦分別降至95元及60元，後者比現價70.05元還有逾14%潛在跌幅。

 

多家大行狠削快手目標價，大摩只看60元，比前低位更低。(《開市Good Morning》截圖)

 

大戶買家入市掃貨　特大戶及超級大戶買家最進取！

 

　　快手日內隨科技股回吐，最多瀉12.5%，低見67.8元，其後跌幅輕微收窄，現價仍有近10%跌幅。

　　不過，大戶買家卻趁機入市掃貨。據《經濟通HV2報價系統》，截至下午2時53分，快手為現貨主板市場上，資金淨主動買入最多的個股，達5.3億元，佔其成交金額逾16%，反映淨掃貨規模不容看輕。

　　再細看成交分析，發現特大戶及超級大戶買家入市態度最進取，主動買沽比率達66：34；100萬、200萬或以上的標準自動對盤交易的主動買沽比率，分別為65：35及64：36，同屬理想水平。日中低位67.8元已成即市支持位；70元則為即市好淡分水嶺。

 

快手暫獲逾5億資金淨主動買入，現貨主板市場上最多。(《經濟通HV2報價系統》截圖)

 

短線投機者快走免夜長夢多　坐艇者亦應趁反彈止蝕離場

 

　　話雖如此，快手早是弱勢股為不爭事實，分析亦建議趁彈沽貨！中薇證券研究部董事黃偉豪在《經濟通通訊社》早上財經直播節目《開市Good　Morning》上表示，快手近日已自低位反彈不少，升幅最多有近33%，惟升至20天線(約83.6元)便遇阻力，且持續受制於下降軌之內。若股價站不穩在20天線，短期下試低位機會很大。

　　中長線而言，除非業務扭虧為盈，或盈利快速增長致估值具上調空間，否則股價在90-100元將有很大阻力，回升至上市初高位(約300-400元)更暫無期。

　　他籲無貨散戶勿吼；高位有貨的，則宜趁股價反彈便止蝕離場。至於低位買入博反彈的短線投機者，亦應盡快沽貨獲利，以免夜長夢多！

 

快手日、月活躍用戶增速慢　海外市場難敵TikTok

 

　　黃偉豪又指，即使快手上季經調整虧損較預期少，但不代表其前景樂觀。要衡量直播平台的業務表現，需關注平均日(DAU)、月活躍(MAU)用戶數量增速。快手次季DAU、MAU按年增幅緩慢，分別僅增11.9%及6.7%；按季更分別倒退0.71%及2.62%。由於用戶數量關乎付費收入增長，若前者增幅放緩，公司收入亦被拖累，扭虧為盈更是遙遙無期。加上，快手面對監管問題，他形容公司前景非常「艱難」。

　　快手截至6月底，海外市場月活躍用戶已達1.8億，佔整體35%。被問到快手藉開拓海外市場以降低內地政策風險的效用，黃偉豪認為，近年才興起進軍海外市場，惟大多內地直播平台亦採取類似策略。在低基數下，預料快手的海外業務短期能維持穩定增長。不過，他坦言，快手面對行業龍頭字節跳動旗下海外版TikTok的激烈競爭，快手長遠缺乏競爭優勢。例如，快手旗下被視為與TikTok競爭的短視頻應用程式Zynn早前宣布下架，反映公司海外發展仍受制於同業，故對快手前景持審慎態度。

 

撰文: 經濟通通訊社記者羅鈞鴻