一場「烤西冷牛排+Malbec紅酒」的工作晚宴，終於令惡鬥近10個月的中美貿易戰暫時停火。北京、華盛頓就「習特會」聲明顯示出截然不同的重點，仍無阻滬指、恆指周一(3日)早市雙雙大幅高開逾2%，離岸人幣兌美元稍早亦急彈近600點，一度收復6.9關口。

 

　　儘管中美能否於90日限期內就多項結構性改變(structural changes)達成一致充滿高度不確定性，但3個月緩衝期不單暫時避免最壞情境出現，令市場憧憬聖誕行情乃至新春利市，更引人期待北京如何趕在明年「兩會」開幕前「破舊立新」，推進改革。

 

「習特會」暫時避免最壞情境出現，引人期待北京如何趕在明年「兩會」開幕前「破舊立新」，推進改革（AFP圖片）

 

中方強調按人民需要擴進口

 

　　全球屏息以待的「習特會」在歷時約兩個半小時後，於布宜諾斯艾利斯當地時間周六(1日)晚上8時左右結束；中央電視台旋即發布消息稱，中美兩國領導人達成重要共識，明年1月1日起不再額外加徵關稅，並將繼續談判。

 

　　報道出街近兩小時後，白宮發表聲明透露多項央視未提及的細節，包括「90日結構性改變談判限期」、「中國將同意(will agree)從美國購買數量相當可觀(very substantial)的產品」、「中國已同意(has agreed)立即(immediately)開始購買美國農產品」等。

 

　　而稍後由外長王毅發表的中方正式聲明，同樣未提及「90日談判限期」、「中國將立即恢復購買美國農產品」、「中國將重新考慮高通-恩智浦交易」等；另則指「中方願意根據國內市場和人民的需要擴大進口，包括從美國購買適銷對路的商品」。

 

　　雙方的「一場晚宴，各自表述」，或暗示仍有巨大分歧待跨越。荷蘭合作銀行亞洲金融市場研究負責人Michael Every甚至稱，「如果這意味著任何實質意義的話，我願意吃掉我的帽子」；美國外交關係委員會高級研究員Brad Setser亦認為，「現在的難點是找到達成真正協議的基礎，而非就短暫休戰達成一致。」

 

未來90日或成政策密集期

 

　　儘管如此，這單被侵侵稱作「令人難以置信的交易(incredible deal)」，仍然刺激道指期貨飆逾450點，重磅工業股Caterpillar盤後急漲逾4%；美豆及玉米期貨分別漲1.9%、1.2%；澳元、加元等大宗商品相關貨幣也走強；恆指早市最多升近750點，騰訊(00700)一度勁彈逾5%。

 

　　此輪市場集體亢奮能持續多久，除了視乎第四季經濟增長及企業業績，並將受中美有關如何解決強制技術轉讓、知識財產保護、非關稅壁壘、網絡入侵和網絡盜竊等的談判進展左右。

 

　　華府智庫戰略與國際研究中心的資深研究員Bonnie Glaser直指，這些結構性問題正是特朗普祭出對華關稅戰的起因。另一智庫威爾遜中心基辛格美中關係研究所主任Robert Daly預期，中國做出華府要求的所有結構性改變的可能性仍然很低，「美國已經逐漸認為，北京主要在利用磋商機制拖延並提出模糊的承諾，同時卻在建造自己的實力。」

 

　　無論中美能否在90日後再次握手言和，北京勢將利用此緩衝期加緊為明年的諸多不確定性提早計劃，並借此機會回應民眾對各項改革的期待。除了有何重大改革措施出台，央媽會否降息以及房地產調控會否鬆綁，都將是市場觀察決策層意圖的窗口。

撰文:俞瑾