自9月中起，東盟六國確診病例和死亡人數最高的印尼疫情再度惡化，當地政府因持續出現新增確診個案而一再延長限制措施，令當地經濟活動陷入停滯，佔國內生產總值（GDP）最大比重的消費首當其衝受到較大打擊，當地GDP連續兩季錄負按年增長後，第四季經濟形勢仍未言樂觀。

　

政府支出成主要支撐

　

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　　踏入第四季度，以內需為主的印尼，主要經濟數據仍然疲弱，唯一亮點反而在出口方面。隨著主要貿易夥伴經濟逐漸復甦，11月出口終止連續4個月跌勢，按年上升9.5%，創下自2018年10月以來新高，當中農產品和製造業出口增長抵消了油氣出口下跌。此外，出口亦帶動11月印尼製造業PMI重返擴張區間，由上月的47.8回升至50.6，終止連續兩個月收縮。儘管數據稍有改善，但全球爆發新一波疫情遏抑外部需求，出口及製造業數據改善或難延續。

　

　　內需方面，10月零售銷售按年下跌至10%，是自今年6月以來最大跌幅，當中食品、煙草及通訊設備進一步下跌。疫情爆發使商業活動陷入癱瘓，當地家庭收入預期和購買力均受打擊，11月消費者信心指數雖有回升，但指數連續8個月低於100的分水嶺，意味著消費者對經濟整體狀況仍然感到悲觀。

　

　　民間消費低迷，政府支出成為印尼當前經濟增長的主要支撐。為了抵禦疫情對經濟的衝擊，印尼政府今年已推出規模約494億美元的財政刺激計劃，預算赤字將佔GDP的6.34%，高於法定限制的3%，預計今年債務佔GDP的比率將達37%，遠高於去年水平。此外，印尼央行於11月年內第五次減息，令利率降至歷史最低水平，並承諾將貨幣刺激政策延長至2021年，以支持經濟增長。同時，央行亦下調今年經濟增長預測，指在當地完成大規模疫苗接種計劃前，消費仍會相當疲弱。在疫情惡化、經濟重開無期下，預期印尼第四季經濟將繼續萎縮。

　

日本-出口意外下滑

　

　　日本11月出口惡化，按年下滑4.2%，遠低於市場估計的0.5%，為連續第二十四個月下跌，並創自1979年以來最長萎縮記錄。當中來自美國及中國的需求疲弱，拖累日本整體出口。新一波疫情令外需受壓，料日本第四季出口將續受影響。

　

美國-房屋建築商信心受挫

　

　　12月NAHB房產市場指數跌至86，遜前值的90和市場預期的88。3個分項指標︰房屋銷售情況、房屋銷售預期和潛在買家流量均從紀錄高位回落。踏入2021年，隨著宏觀經濟環境改善，住房需求有望保持強勁，但庫存偏低和建築成本上升或加重購房負擔。

　

俄羅斯-工業生產跌勢放緩

　

　　11月工業生產按年跌2.6%，勝預期且顯著優於前值。礦業板塊跌幅最大，按年下跌7.6%，但製造業活動按年上升1.1%。當月工業生產跌勢放緩，主因是環球經濟重拾增長，帶動需求反彈，並將於明年持續復甦，但短期內市場風險猶存，或拖慢復甦步伐。

　

印尼-出口遠勝預期

　

　　11月出口按年上升9.54%至153億美元，遠勝市場預期的0.35%。農產品和製造業出口大幅上升，有助抵消油氣業出口跌幅。當地出口在連跌4個月後始見改善跡象，主因是全球經濟逐漸復甦，但隨著疫情有再起之勢，數據能否持續回升仍存在不確定性。

　

中國-社會消費品零售增速上升

　

　　1月中國社會消費品零售總額按年增5.0%，升勢主要由經濟強韌、政策刺激及雙十一推動。除石油製品及傢俱外，其餘零售商品收入皆錄得正增長。居民收入提升、城鎮化推進及更大規模政策刺激將推動消費品市場長遠發展。

　

轉載自《iMONEY智富雜誌》