4月27日，日本央行舉行行長黑田東彥連任後第一個議息會議，並宣布維持其寬鬆貨幣政策，把短期利率停在負0.1厘不變，10年期國債孳息率則繼續維持在零厘附近。值得留意的是，央行刪除了先前預期通脹於2020年第一季末升至央行目標水平的字眼，並表明將不再談及通脹何時達至央行2%目標的時間表，反映該行不希望市場過分揣測央行停止寬鬆貨幣政策的時間。黑田稱，日本央行一直希望透過整體貨幣政策策略令物價盡快達到央行的目標水平，但由於當地企業對加薪仍然抗拒，令通脹前景的不確定性增加，該行於議息會議中對2019年的通脹預期維持在1.8%不變，同時認為通脹於短期內升至2%的可能性不高。由於物價增速仍然偏慢，市場預期目前寬鬆的貨幣政策將會維持一段時間。

　

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日本經濟擴張趨勢向上

　

　　經濟數據方面，4月份日本服務業採購經理人指數（PMI）由3月的50.9上升至52.5，同期綜合PMI則報53.1，亦高於3月的51.3，顯示經濟仍然處於擴張區間。另一方面，4月份消費者信心指數下滑至43.6，雖然低於3月的44.3及市場預期的44.5，但指數的整體趨勢依然向上。

　

　　就股市以言，隨著日本國內基本面仍然造好，中美貿易戰的風險逐漸淡化，以及北韓領袖金正恩宣布將全面暫停核武及飛彈測試以達至「無核化」，預料日本股市於未來數月有上升空間，有興趣的投資者不妨考慮投資於該市場。

　

中國-製造業PMI高於預期

　

　　4月財新製造業PMI錄得51.1，高於3月的51.0及預期的50.9。其中，新訂單指數繼續下跌，新出口訂單指數跌至50.0之下，說明近期製造業外需持續疲軟，影響新訂單增長。由此，中美貿易摩擦會削弱出口，未來製造業的增長需靠內需拉動。

　

南韓-出口創一年半新低

　

　　受惡劣天氣與德國流感影響，歐洲短期需求下滑，令南韓4月出口按年跌1.5%，低於預期的3.3%及3月的6.1%增長，為2016年10月以來的首次負增長。不過，月內對中國出口按年升23%，半導體出口按年亦升37%，顯示相關需求仍高企。

　

馬來西亞-製造業PMI連跌三個月

　

　　4月製造業PMI連續三個月下滑，從3月的49.5降至48.6。為客戶支付成本，當地製造商提高產出價格，上調幅度創去年9月來新高。但未來產出指數升至2013年10月來最高水平，表示企業信心提升。新項目逐漸增加，製造業生產力有望擴大。

　

泰國-進出口增幅均放緩

　

　　3月的進出口按年增幅由2月的21.8%和7.7%分別降至6.7%和6.3%，而貿易差額從22.89億美元升至30.15億美元。儘管電子產品及機械零件等需求強勁，但中國需求因高基數而走軟。雖增幅不如去年，但全球經濟復甦，貿易活動有望增強。

　

日本-服務業PMI持續上升

　

　　4月服務業PMI報52.5，高於3月的50.9。對服務業需求及就業雖有上升但增速放緩，新增需求及供應間的差異促使積壓工作量於月內上漲。應日本內需的增長及緊縮的勞動市場，未來對服務業需求有望進一步上升，但產出增長或受制於勞動力而放緩。

　

轉載自《iMONEY智富雜誌》