日本人口老化問題日益嚴重，當地65歲以上人士接近整體人口三分之一，為全球人口老化最嚴重的國家。老年人口比例持續上升，無疑會對日本未來的經濟發展帶來負面影響，其中社會保障開支持續增加，亦是導致日本背負著巨額財政赤字的主要原因之一。

 

　　為確保政府財政建全及應付龐大社會開支，日本政府已經在10月1日開始增加消費稅，由原先的8%上調至10%。雖然消費稅率調升幅度只有2%，但現時日本經濟疲弱，在外部需求下降的情況下，有關措施將進一步打擊日本民眾消費意欲，經濟全面復甦的可能性愈來愈低。根據日本經濟產業省的報告顯示，受消費稅率增加影響，10月零售銷售按年下跌7.1%，遠差於市場預期4.4%，為2015以來最大跌幅。

 

　　日本政府早前宣布推出總值26萬億日圓的刺激經濟方案，方案主要針對三大要素，包括災後重建、經濟下行風險，以及維持東京奧運會後的經濟增長，預料方案將推動日本經濟增長約1.4%。不過，有關方案規模龐大，難免會加重政府的債務負擔，而日本央行行長黑田東彥早前揚言會支持政府增加財政支出，以應對經濟下行風險。因此，筆者相信日本央行好大可能會在本月18日舉行的議息會議上，宣布實施進一步寬鬆貨幣政策，利淡日圓匯價表現。技術上，美元兌日圓正處於上升通道內，匯價走勢偏向上行，在107.60水平有明顯支持，此亦是100天平均線的位置，短線匯價有望上試阻力109.20及109.80。對外匯投資有興趣的投資者可參加市面上的免費外匯投資講座，增進投資技巧及知識。

 

擇文: 樂天證券香港外匯分析師　鄧陽朗

 

 

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