《嚟緊炒D乜》長汽新車銷情及行業政策刺激　博炒業績再創高位

2020-07-31

　　長城汽車(02333)今年7月下旬預告上半年股東應佔純利下跌24%後，股價表現反而更上一層樓。近期國內汽車股股價走勢普遍向好，估計長城汽車股價短期內會繼續在高位徘徊。

　　長城汽車預告今年6月底止上半年收入下跌13%，股東應佔純利更下跌24%至11.5億元（人民幣．下同）。該公司的汽車銷售受疫情影響而下跌，研發開支增加使利潤的跌幅更大，但與第一季的收入跌幅45%和股東應佔淨虧損6.5億元相比，數據已顯著改善。長城汽車同時公布從中國汽車企業向全球科技出行公司轉型，又推出新款汽車，市場評價提高，股價於是不升反跌。

長城汽車(02333)的主要產品是皮卡車、SUV（圖）及轎車（長汽官網截圖）

內地皮卡市佔逾35%

　　長城汽車以「科技長城、創變未來」為口號，推出「檸檬」、「坦克」、「咖啡智能」三個技術品牌，向全球化科技出行公司的目標邁進，合作夥伴包括阿里巴巴、騰訊、高通、華為、百度等。「檸檬」品牌涵蓋SUV、轎車、MPV的車型，「坦克」品牌用於越野車型，而「咖啡智能」則為涵蓋智能座艙、智能駕駛和智能電子電氣架構的智能系統，會在該公司的WEY品牌旗艦SUV車型中推出。

　　使用長城汽車全新技術平台的多款新車在成都國際汽車展覽會亮相，市場評價不俗。證券界預測新產品有助刺激銷情。

　　長汽的主要產品是皮卡車、SUV及轎車（主要為新能源車），也從事生產、銷售供生產皮卡車、SUV及轎車所用的主要汽車零部件。該公司是國內首屈一指的SUV生產商。截至2019年，該公司的哈弗品牌SUV全球累計銷量近600萬輛，連續10年保持中國SUV銷量冠軍；WEY品牌創立3年，已成為首個突破30萬輛的中國豪華SUV品牌，並以全球化為願景，計劃進入歐洲、北美市場。該公司的長城皮卡連續22年保持國內、出口銷量雙第一，國內市場佔有率超過35%。長城汽車具有高市場佔有率，如果國內汽車銷售市場復甦，該公司的銷售成績應該會領先同儕。

第二季盈利增長勝預期

　　根據長城汽車向證券界透露的資料，該公司第二季股東應佔純利增長142%，表現較不少證券商的預期理想。一方面由於2019年同期的基數較低，而且利潤率較高的皮卡車今年第二季銷售成績理想，該公司的控制成本措施亦奏效。

　　雖然今年上半年國內汽車業銷售受到疫情和淡市打擊，長城汽車利用互聯網、完善的營銷網絡和服務體系，打通網上、網下的銷售途徑，促成銷售活動。長城汽車表示，在最近的「6．18」購物狂歡節中，該公司的四大品牌在天貓網站促成的總成交額約11億元。

　　從長城汽車上半年業績所見，該公司能夠適應疫情變化，開拓網上銷售，扭轉第一季虧損的局面。近期國內汽車股股價表現普遍向好。如果國內汽車銷售市場果然復甦，不受疫情影響，長城汽車的汽車產品市場佔有率高，新產品應市，理應可以取得良好市場反應。在眾多國內汽車股中可看高一線。國內證券商中國國際證券就指出，今年下半年中國各地將採取多項措施提振汽車消費。重慶、陝西省已逐步放寬皮卡車進城限制，長城汽車是皮卡行業龍頭(根據乘聯會數據，今年上半年市場佔有率達47%)有望顯著受益，而且長城汽車實施股權激勵計劃，有利於激勵員工，把握市場機遇，提升公司業績與市場佔有率。

股價52周高位後回落

　　長城汽車業績有望受惠於新產品銷情及中國刺激汽車業的政策，股價目前較近期創出的52周高位8.6港元略為回落，目前在10天平均線水平，預計在正式公布上半年業績前後，股價可再次挑戰高位。