港交所（00388）將於周三（27日）公布第四季業績及未來三年的策略大計，而周四（28日）則會舉行投資日，同日MSCI將公布有關納入A股權重決定。業績出爐前，摩根士丹利發表研究報告指出，大摩相信上述事件將影響港交所的股價，但只要未來資金流沒有受到重大的影響，則大摩依然建議投資者逢低吸納港交所股份，目標價34元，投資評級為「增持」，並視之為亞太區金融股的偏好股份。

 

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　　大摩報告預測，港交所第四季純利約20.07億元，按年升7%，但按季倒退18%，主要因為第四季日均成交額減少，但驚喜或來自較強勁的衍生工具／結算收入，估計季內結算和投資收入表現強勁。

 

　　大摩對港交所前景樂觀，主要是預計未來幾年資金流入內地將會大增，股份及債券通將令港交所處於有利的位置。大摩估計，港交所將於投資日表述與內地市場進一步聯合之計劃，屆時可能推出定息收入及貨幣相關產品，由於這是港交所首次舉行投資日，相信公司會更詳細地講解新產品和收入來源。

 

　　另外，MSCI正考慮將A股在MSCI指數中的納入因子，由現時的5%進一步提升至20%，時間點分別為今年5月MSCI半年度指數評估審議和今年8月的季度指數評估審議。MSCI並研究將深圳創業板指（ChiNext）個股添加入符合條件的證交所分部清單，從今年5月半年度指數評估審議開始實施；以及增加中國A股中盤股證券，納入因子為20%，在2020年5月半年度指數評估審議時一步實施。

 

　　報告指出，近日北向買盤增加，或已反映市場預期，因此若MSCI最終決定不提高權重或減加的比重不及原來的預期，也可能對港交所股價構成壓力，但不足以影響長期資金流入內地的大勢以及大摩看好港交所的看法。

 

中金上調港交所目標至346元 對交易量及策略樂觀

 

　　中金公司發表報告指出，港股市場成交量高於券商估計，加上新的企業策略將提供短期催化劑，因此維持港交所「買入」的評級，而目標價亦上調12%，由310元升至346元，為在彭博追蹤的各個目標價中最高者。

 

　　中金報告說，港股成交量攀升，可能刺激港交所的盈利和股價，預測2019年的平均每日成交量達1100億元，而2020年為1200億元。

 

　　中金已將港交易所2018年的盈利預測上調2.8%至94.7億元，而2019年的預測數字亦調升11.5%至110.7億元，2020年估計為134億元。

 

撰文：採訪組