美債孳息曲線上周五（22日）呈現倒掛；其中，3個月債息一度較10年期高約0.56個基點，這組合的倒掛情況為2007年以來首次。中銀國際股票衍生產品部董事朱紅今早在《經濟通》News TV節目－－開市Good Morning上表示，美債孳息率倒掛時有發生，市場不應過度恐慌擔心經濟衰退。不過，由於港股早已累積一定升幅，借勢回吐確實正常，料28500點水平會有初步支持。

 

不應過度恐慌 轉採保守策略

 

　　朱紅表示，不同年期的美債孳息曲線倒掛一直存在，市場不應過度恐慌或擔心對股市的影響，始終美股已反彈一段時間，而港股亦由低位飆升近5000點，回吐實屬正常和合理。目前牛證重貨區集中在28500點水平，料這個水平會有初步支持。

 

　　雖然今個星期迎來內銀業績期，而技術走勢上，50天線非常接近250天線，假如升破的話，則會出現「終極黃金交叉」，對後市形成利好。不過，朱紅認為，現階段外圍市況較為不明朗，不排除港股會調整一段時間，而非一至兩天，投資者宜採取保守策略，等候更低位置才入市。

 

招行宜35元水平分注吸納

 

　　招行(03968)去年多賺近15%，收入升12%。朱紅表示，純利升幅高於收入升幅，反映銀行毛利率及淨息差等改善明顯。至於不良貸款則呈「雙降」，餘額減少逾37億元人民幣，不良貸款率跌至1.36%，不良貸款撥備覆蓋率亦大增近1倍至358.18%，意味公司已對未來市場風險有所準備，資產質素健康，料良好表現有望於今年延續。

 

　　雖然業績表現理想，但在大市下行壓力較大下，招行亦會受累回吐，料35元水平支持較大。假如跌穿的話，投資者不妨分注部署。

 

　　不過，她同時提醒，招行盈利能力強勁，不論第四季或全年淨息差及淨利息收益率均有所上升，假如大市反彈，其回升幅度會較高。

 

料建行業績無驚喜

 

　　另外，建行(00939)將於周三（27日）放榜，朱紅指出，市場普遍預期純利介乎2533億元至2600億元人民幣，升幅僅4.6%－7%。建行其實過去數年純利增幅已是單位數，相信今年業績亦不會為市場帶來驚喜。

 

　　股價方面，朱紅不建議投資者於放榜前衝動入市，宜先觀望業務表現才作部署。考慮到目前市場估計其盈利增長只有單位數，相信短期仍會受制早前約7元水平。

　　　　　

瑞聲績差惟股價獲追捧 市況不明朗升浪仍可展？

 

　　朱紅亦於節目中分析瑞聲科技(02018)的業績以及後市部署策略，欲了解詳盡分析，請即重溫今日精彩內容，請即登入

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　　《經濟通》NewsTV開市Good Morning，逢港股交易日早上8:55開live，敬請留意！