受累內地第三輪帶量採購的消息，醫藥股上日（11月29日）繼續下瀉。光大新鴻基財富管理策略師溫傑今早在《經濟通通訊社》News TV節目－－開市Good Morning上表示，雖然帶量採購會影響藥企毛利率，但始終中標比不中標好，因至少可錄盈利。不少醫藥股早前均累積一定升幅，政策風險下，投資者有拋售壓力。不過，長線仍看好中生製藥(01177)，料短期股價於9.9－10元水平應有支持。

 

 

對藥企毛利率影響未浮現

 

　　溫傑表示，在帶量採購中，藥品降價幅度相當大，普遍達六成或以上，中標藥企的毛利率定必會受累；不過，不中標的話，基本上失去盈利空間。參考過去兩輪帶量採購，第一輪價格最低的藥品中標，第二輪則是最低藥價的首三間中標，搶佔約七成市佔率。不中標的話，幾乎沒利可圖。

 

　　觀乎兩大藥企的最新業績，首三季的毛利率均有改善。溫傑解釋，目前僅部分藥品獲納入帶量採購名單，而每間藥企的入選藥品亦不算太多，故整體影響亦未浮現。不過，他提醒，不少醫藥股，如石藥(01093)及中生製藥等，過去半年累積過大升幅，投資者有很大誘因沽貨鎖定利潤。

 

中生製藥季績不算差、前景仍可觀

 

　　他又指，長線部署而言，仍然看好中生製藥。雖然公司首三季淨利潤僅按年增長2.5%，但基本溢利增長近16%，直言第三季表現未如市場認為般差。再者，首三季研發開支近20.5億元人民幣，佔總入約10.6%，在研產品共471件，相信未來在兩年，每年均有至少10個新藥品推出市場。

 

　　有觀眾於10.9元買入中生製藥，溫傑認為，若其持貨量大，可趁短期反彈減持。不過，中線部署的話，則建議繼續持有。參考圖表走勢，中生製藥在9.9－10元應有支持。即使回落至此水平，與其買入價比較，仍未達10%跌幅，而未來或有藥品通過審批、上市及業績理想等消息，股價有機會重拾升勢。

 

美團、阿里幾錢可入？

 

　　溫傑亦在節目中分析本地地產股，並回應觀眾提問的美團(03690)、阿里巴巴(09988)、錦欣生殖(01951)、長江生命科技(00775)、美高梅(02282)、吉利(00175)、正通汽車(01728)、恒生(00011)、建行(00939)及中行(03988)等股份部署。

 

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