美國聯儲局宣布下月起削減買債規模100億美元，大行研究報告預期儲局未來會繼續收水，直至明年下半年，結束歷時六年的量寬(QE)時代，並最快於2015年中開始加息。分析擔心儲局收水將推高全球利率，或令亞洲短期內出現資本外流風險。

 

市場預期儲局明年下半年結束買債計劃，分析擔心或令亞洲出現資本外流風險 (AFP資料圖片)

 

 

瑞銀: 儲局續收水 買債明年第三季完結

　　瑞銀發表研究報告，預期聯儲局會繼續收水直至明年第三季完結，並最快於2015年中開始加息。

　　該行指，聯儲局為求減低退市對市場的震盪，聯儲局聲明中加入目標預期及描述更多局方的計劃，指現時局方維持高度寬鬆貨幣政策一段時間，直至失業率跌至6.5%以下水平，而通脹維持2%目標或以下水平。委員會決定移除寬鬆政策前，會充份考慮就業情況的長期目標及通脹之間的平衡。

　　瑞銀指，雖然此番言論屬「鴿派」，但大部分委員均預期則維持預期2015年會開始加息，而且今次聯儲局聲明亦傾向指經濟增長及通脹之間漸趨平衡，目前未有下行風險，而且近期增長勢頭越趨明顯。不過，瑞銀亦指出，聯儲局今次發表對國內經濟的預測保持明年增長約3%，並且將2015年經濟增長預測由3.25%減至3.2%，都與聯儲聲明言論有出入。

 

恆生料聯儲局明年底停止買債 2015年中加息

　　恆生銀行(00011)發表報告指，聯儲局對美國經濟的預測較以往樂觀，相信隨著當地經濟數據改善，加上兩黨就政府財政問題取得共識，估計聯儲局明年每次會議維持減債規模100億美元，直到年底會停止買債。

　　恆生又指，聯儲局表明若通脹率仍低於2%的目標水平，局方都不會調整息率，反映聯儲局較重視通脹數據，而基於聯儲局的通脹及經濟預測，報告估計直至2015年中才有可能加息。  

 

穆迪: 縮減購債將推升全球利率

　　評級機構穆迪(Moody's)指出，聯儲局縮減購債可能推動全球利率上揚，這通常不利於信貸發展。

　　穆迪表示，寬鬆貨幣政策對大多數發達及發展中經濟體具有「相對有限且暫時的」影響。並稱，巴西、智利、哥倫比亞、墨西哥及秘魯等國，都對縮減QE所可能產生的資金緊縮狀況，具有堅實的緩衝能力。穩定的情況將支撐2014年全球信貸品質。不過穆迪預計，美國銀行業資產質量指標將在明年改善。

 

法巴: 或令亞洲短期內出現資本外流風險

　　法國巴黎銀行(BNP Paribas)分析師表示，聯儲局縮減購債後，伴隨著市場風險意願提振，亞洲新興市場可能在短期內出現資本外流風險。

　　法巴表示，市場期望有更大規模的購債縮減，對於包括亞洲在內的新興市場，目前風險在於資金可能向北美及發達經濟體市場回流，因後者狀況正在改善。而資本外流可能會抵消美聯儲決策所產生的正面人氣。

　　法巴指出，美國經濟正在趨穩，這是積極信息。不過如果經濟走強，有關QE引發通脹的擔憂或再次出現，對市場產生不利影響。

 

撰文: 採訪組、國金組 整理: 特寫組