來到「十月翻身」系列最後一篇。美元匯上升多時，近日偶見回調，但綜觀全球經濟環境，分析認為美元的走勢年底前仍然會偏強。而人民幣則料會在政策市當中輕微貶值，因此不建議增持。商品貨幣中以加元前景最令人擔憂。

 

分析認為，美元的走勢年底前仍然會偏強 (iStock圖片)

 

李焜明: 未來一年美元將保持強勢

　　美國國非農就業職位9月份增加14.2萬份，差個市場預期的20萬份，之前兩個月新增職位亦下調，合共比原先公布少5.9萬份。市場因而推遲美聯儲加息預期至明年，而預計歐洲央行和日本央行可能追加刺激措施。

　　寶華世紀財富資本管理研究及市場企劃傳訊部執行副總裁李焜明認為，縱近日數據不佳，但整體而言美國經濟有明顯增長，現時美匯指數維持在96，其實已反映市場對美元的信心，因此他料未來一年美元將保持強勢。

 

歐元年底下試1.11 日圓趁高沽

　　歐洲方面，他認為歐元區經濟復甦態度不明確，料歐元仍有下行壓力，年底兌美元或下試1.11水平，如手上有歐元可於1.14水平沽出。英鎊相對穩定，建議1.5或1.51水平可吸納，回升至1.55水平時平倉。

　　亞洲貨幣方面，日圓負面因素多，日本次季GDP錄得負增長，首相安倍晉三已表明有意推遲調升消售稅的措施，「三枝箭」中，只剩量寬(QE)一途可以刺激經濟。而日本央行10月底將議息，料會加碼QE措施，不排除日圓年底會達123水平，李氏建議近日波動之中可分段趁於119.2至118.3水平作三次沽出。

 

人民幣未宜增持 澳紐維持上落格局

　　至於人民幣，料直今年年或將會在政策市當中輕微貶值。內地9月外儲3.51萬億美元， 較上月減少432億美元，雖然連跌五個月，並跌至兩年低位，但按月跌幅較8月歷來最大跌幅大幅收窄432億美元，跌幅亦較預期小。中國外儲於第三季，減少近1800億美元。外儲跌幅較預期小，主要是人行減少使用外儲干預外匯市場。

　　德銀表示，中國外儲跌幅較預期小，只因人行加強外匯管制，而透過遠期外匯干預匯市，亦會減低對外儲的即時影響，若內地經濟持續疲弱，人民幣貶值預期將會持續，人行的干預行動亦不會停止。由於中國經濟前景存有太多變數，故未宜增持人民幣。

　　中國經濟料繼續下滑，尤其影響澳洲及新西蘭的經濟，故此兩國的貨幣料至年底會持上落格局。李氏建議投資者可趁0.728造短澳長美，至0.687之時平倉。另外，值得特別留意的是加元，原油及原材料價積弱多時，即使近日似有起色仍難挽加元劣勢，因美國的油產量已逐步上升，漸不用再依賴加國進口，現時加國油產品有多達八成出口至美國，如此情況下，將嚴重影響加國經濟，對加元造成壓力，因此階段不宜投資加元。

 

撰文: 王錦霞