受到出售資產消息刺激，由前行政長官董建華家族控股的東方海外(00316)股價早前急升，昨日(19日)再急升7%，兩日累升15%，然而今日(20日)於該公司澄清未知悉賣盤後隨即急速回吐。分析指，全球經濟正復甦，航運業今年的前景將不會像去年般困難，不過，行業仍然呈現運力過盛問題，有需要進行整合或併購。

 

鄺民彬指全球經濟雖然正復甦，但航運業業仍然呈現運力過盛問題，有需要進行整合或併購。圖為上海洋山港 (資料圖片)

 

　　對於東方海外賣盤傳聞，公司行政總裁、董建華兒子董立均昨向全體員工發電郵，以「澄清傳聞(Clarifies rumors)」為題，稱公司沒有留意或參與出售交易，並指近日報道不實。

　　東方海外亦於今日中午進一步發出公告，指注意到傳媒相關報道，澄清其及東方海外貨櫃並不知悉，或未涉及任何與該公司東方海外貨櫃有關的競投。該公司今日股價急速回吐，午後曾挫逾一成至40.2元水平，收報40.9元跌9.2%。

 

鄺民彬: 航運業運力過盛 需整合或併購

　　凱基證券執行董事鄺民彬對《環富通基金頻道》表示，美國候任總統特朗普承諾採取積極財政政策去刺激經濟，市場預期他的政策會更有效去推動經濟。加上近年美國和歐洲經濟數據好轉，料新興市場亦將會獲得改善。目前油價已作出反彈，且商品價格回穩，令全球經濟前景向好，這利好航運業，相信航運業今年的前景將不會像去年般困難。

　　不過，航運業仍然呈現運力過盛問題，有需要進行整合或併購，這些活動於內地行業早已出現，並有助降低行頭的競爭力，有助改善收入。但是，油價回升亦會增加此行頭的經營成本。

　　對於市傳東方海外將出售旗下部分業務，他相信收購溢價不會太高。受到併購的消息刺激，東方海外近日股價已被炒上，鄺民彬表示不建議於高位追入。

 

富瑞: 行業整合受生存問題及市佔率所驅動

　　富瑞發表研究報告指，有報道傳出中遠海運將參與競投收購東方海外，而飛達輪船、長榮海運等亦可能參與競投，刺激其股價急升。

　　該行指，最近行業之收購多在市帳率1倍左右完成，而東方海外現時市帳率約在0.77倍之水平，而行業整合受生存問題及市佔率所驅動。此外，在頭6間航運公司當中，只有長榮、陽明及東方海外仍有國際網絡。

　　富瑞表示，東方海外為高端航運商，因其有較強的成本控制及較好盈行利。該行予東方海外「買入」評級，目標價50元。基於該行早前對行業的看法提升，預期運費在今年可有改善。

 

料今年航運業仍錄虧損 但快將達至收支平衡

　　富瑞又指，基本上，航運業今年仍然受累於過度擴張船隊，預期今明兩年集裝箱貨運費將分別增加8.6%和7.6%。但估計今年航運業仍然錄得虧損，不過已快將達至收支平衡。該行估計今年燃料價格平均約43美元，油價是航運業的最大成本。

 

撰文: 伍賜好