全國兩會召開在即，摩根大通發表研究報告，預測政府為今年設定的經濟增長目標將維持去年區間不變。另外中信証券發表研究報告稱，若降M2目標增幅略降，表明當前貨幣政策繼續維持「穩健中性」。

 

摩根大通報告強調，在增長和風險管理之間取得平衡是中國決策層的關鍵挑戰 (CNS資金圖片)

 

 

中信証券: 中國若降M2目標，顯貨幣政策仍穩健中性

　　中信証券發表研究報告稱，消息指中國計劃將2017年廣義貨幣供應量(M2)增幅設定在12%左右，略低於去年13%的目標，表明當前貨幣政策繼續維持「穩健中性」。

　　報告認為，此次M2目標增速下調表明政府溫和去槓桿，縮緊信用創造，同時與2017年經濟發展相協調，允許經濟適當下滑。

　　如果經濟增速隨之適當走低，去槓桿效果有所體現，同時貨幣政策不會大幅收緊，那麼調降M2增速目標對於債市是中性偏多的影響。

　　報告維持債市「短多長空」的觀點，並且10年期國債利率的底部中樞為3.1%，頂部約束為3.5%。

 

摩通: 中國今年增長目標料維持6.5%-7%不變

　　摩根大通中國首席經濟學家朱海斌發表研究報告預測，全國兩會召開在即，中國政府為今年設定的經濟增長預期目標將維持在去年的6.5%-7%區間不變，實際增速預計為6.5%。

 

平衡增長和風險管理成關鍵挑戰

　　報告指，主要增長動力來自房地產行業、汽車銷售、金融服務業和民間投資。主要不確定性大部分來自樓市前景、金融風險發展態勢和外部風險(包括中美貿易關係、歐洲國家大選和前景)。報告強調，在增長和風險管理之間取得平衡是中國決策層的關鍵挑戰。

　　報告預計，今年將提高財政赤字率預期目標至3.5%(去年實際財政赤字3.8%)；通脹目標維持在3%，M2增長目標降至12%(去年為13%)，信貸政策將趨中性。

　　報告還指，近年的經濟任務將在2017年延續，主題不變，如供給側結構性改革、在若干政策目標間取得平衡(包括穩增長、結構性改革、經濟再平衡、社會福利和防風險)、重點任務清單、積極的財政政策和穩健的貨幣政策、推進高度開放、發展綠色經濟等。

 

撰文: 中國組