自2014年11月17日滬港通啟動，中港股市互聯互通明日(17日)將迎來三周年紀念。三年間，借港股通(滬深)南下的「北水」，日均成交額勁增十倍，令外資主宰的港股生態悄然生變，港交所(00388)行政總裁李小加直言，「樂見中外爭定價權」。市場人士預期，「北水」南下未來勢將持續增加，港股有望再創新高。

 

2014年11月，坊間引頸以待的港股通卻表現反高潮，首兩月日均成交額僅4.6億港元。此後日均成交額節節攀升 (資料圖片)

 

賺錢效應明顯

 

　　2014年11月，坊間引頸以待的港股通卻表現反高潮，首兩月日均成交額僅4.6億港元。此後，日均成交額節節攀升，從2015年的16.98億港元到2016年的18.33億港元，截止上月，續增至44.65億港元。

 

　　據港交所披露，截至10月31日，港股通三年累計成交33270億港元，「北水」累計淨流入6375億港元，港股持倉達8088億港元，較2016年底翻倍。

 

　　對於「北水」加速南下，交銀國際董事總經理洪灝接受《經濟通通訊社》查詢時表示，原因很簡單，「港股漲了那麼多，(估值)還是很便宜。」此外，港股獨有的板塊和上市公司，如騰訊(00700)、瑞聲(02018)，也是吸引「北水」的重要原因。

 

　　瑞銀證券中國首席策略分析師高挺亦稱，港股市場賺錢效應明顯，表現優秀的滬港通基金對於機構和散戶的吸引力較大。這部分滬港通基金基本在上周完成申購並逐步進入建倉期，或許是近期南向資金加速的原因之一。

 

籲勿跟車太貼

 

　　洪灝續指，港股通日均成交額佔港股市場總成交僅5%多些，未來勢將繼續增加，而港股亦會再創新高。不過，他並不認同「北水」和外資所謂定價權之爭，「並不是誰錢多誰就有定價權，定價權的本質是經濟基本面和公司基本面。」

 

　　「北水」聲勢漸大，其持倉多少是否是散戶買賣的另類指標?港交所統計顯示，截止周四(15日)，北水持倉比例最多的前三大個股份別是神州控股(00861)、新華保險(01336)、南京熊貓(00553)，其今年以來的變幅分別為-20%、+47%、-31%，可見「賺錢明燈」效應並非絕對。

 

　　洪灝解釋，「北水」流入規模始終相對港股總成交有限，重要的是找出市場本身的運行邏輯，而非跟隨其後買入賣出成為「接盤俠」。光銀國際董事總經理林樵基亦稱，「北水」買貨可作參考，但不能跟車太貼。

 

　　霸菱香港中國股票主管羅瑩則表示，若港股通明年繼續獲「北水」流入且基本面仍然向好下，港股將有支持，明年有機會再次跑贏A股。

 

撰文：俞瑾