匯控(00005)范智廉和歐智華組成的「范歐配」，任內經歷監管要求愈趨嚴厲及低息環境持續，經營欠起色。不過，隨著加息周期來臨，加上近日美國稅改方案獲參議院通過，資金預料會轉投舊經濟股。另一方面，友邦(01299)經歷多年的輝煌增長，惟內地的資本管制卻為本港業務布上陰霾，兩隻重磅金融股來年的走勢，值得市場關注。

 

溫傑表示，預期美國明年加息三至四次，將有利銀行淨息差擴闊趨勢 (資料圖片)

 

　　新鴻基金融財富管理策略師溫傑向本通訊社表示，若要比較匯控和友邦的前景，認為匯控是更勝一籌。雖然匯控股價年初至今已升逾三成，但要重返「紅底股」之列則有難度。

 

　　他表示，近期機構投資者換馬，沽科技股，轉買銀行等舊經濟股，預期美國明年加息三至四次，將有利銀行淨息差擴闊趨勢，加上環球經濟明年應表現不俗，相信帶動利息及非利息收入增長。

　

料匯控回購規模減少 股價或升穿80元

　

　　匯控股價自8月至今區間上落，不過，市場對舊經濟股的估值偏低，要依賴市盈率擴張推升股價的作用不大，料匯控明年難回升至100元水平，但若果升穿78至80元，將有更明確升勢，有望上試85元。

 

　　他又指，對於新的「杜范配」感到滿意，因為杜嘉祺於策略執行上較為強勢，亦有往績可參考，而范寧亦熟悉匯控的運作，相信短期內匯控的策略不會出現大改變。「重返亞洲」及剝離非核心資產的行動料會持續，而重組已大致完成，相信不會再有大批裁員行動。

 

　　高盛曾就匯控未來策略發表研究報告指，集團將會聚焦四個方面，包括是發展規模、業務範疇、地區分布，以及在「炒房」方面的發展策略，股價將受新管理層的戰略發展效益所影響。

 

　　另一方面，溫傑預期，匯控將會恆常化進行回購，因集團的普通股權一級資本比率(CET1)仍處於高位，加上美國業務釋放資本，但回購規模未必及得上今年。

 

撰文：陳佩珊