分析篇：私營年金比拼 回報．年期．條款辨好壞

　

　　自去年政府宣布推出終身年金，各大銀行及保險公司積極推出年金產品，相信不少人也遇過保險經紀或銀行職員推介年金，究竟年金產品點揀好？

　

　　iMoney找來坊間3個熱銷的年金產品，邀請資深的獨立中介人吳澤偉逐一點評。坊間保險公司的年金產品，大多以「供款趁後生，年老有糧出」作招徠，即在現時每月或每年供款一定數額，在保費累積滾存若干年後，預期到退休起每月可領取一筆可觀的年金收入，從此樂享退休生活。究竟這個退休美夢能否如願，從事保險業40年的吳澤偉，閱「保單」無數，認為這取決於「預期」兩個字。

　

資深保險從業員　吳澤偉

　

　　他指出，「預期」年金收入，是源於產品的「保證紅利」及「非保證紅利」。一般而言，保證紅利的年利率會定在較低水平；非保證紅利雖然較高，但他強調：「據我以往多年保險業的經驗，任何東西不保證的，就是保證做不到。」

　

公司A︰回報非保證 或做不到

　

例子：

　

　　假設35歲的張先生投保，繳付3年保費共56.7萬元，儲蓄期10年。年金期10年（由保單第11個年度開始），每月保證年金收入5,000元，非保證年金2,355元。

　

　特點：

　

　‧累積紅利及利息現為3.5厘，息率為非保證

　‧設有非保證的特別獎賞

　‧在年金期開始時，可選擇提取特別獎賞，或保留特別獎賞於計劃內滾存

　

　吳澤偉點評︰

　

　　公司A的年金產品的問題，正正在此。據其銷售小冊子引述的例子，假設35歲的投保人張先生，分3年繳付保費，合共56.7萬元，再等7年，直至這筆保費累積滾存10年。在第11年開始，每月年金金額7,355元，為期10年；當中保證年金金額每月5,000元，非保證2,355元。在這10年的年金期，張先生合共可獲88.2萬元，較他總支付的56.7萬元，增加了55.6%。

　

　　以上計算是假設了累積紅利及利息，以年利率3.5%增長，小冊子明言：「此息率並非保證的，本公司擁有權利不時調整息率。實際息率或會比年利率3.5%較低或較高。」

　

　　吳澤偉閱畢這行聲明後，說：「這利率不保證，完全可以浮動。它可以今年派給你，但明年不派給你，沒有保證！到底今年派得多或少，明年會不會再多一些，完全無從稽考，任由保險公司管理層決定。」假如保險公司每年也做不到這3.5%年利率，年金收入將大打折扣。投保人要有心理準備，這保險公司「保證做不到」預期回報，若每月僅收5,000元年金，10年共收60萬元，僅僅較已繳的保費（56.7萬元）多5.8%。

　

　　另外，上述年金產品的年金期只有10年，對沖長壽風險的能力存疑。吳澤偉直言，這類型的「年金」不是「退休年金」，反而更像儲蓄產品。然而，若視它為儲蓄產品，卻不能一筆過取回金額，可謂「兩頭唔到岸」。

　

公司B︰保證3%回報 惟不能斷供

　

例子：

　

　　假設30歲陳先生投保，每年繳付3.9萬元，繳付25年（30至55歲），預期由60歲起每月年金收入1萬元，金額每兩年遞增5%，直至終身。

　

特點：

　

　‧累積期之間，已繳保費以派息率4.5厘滾存（4%是現時基本派息率，0.5厘是額外利息息率）

　‧另設保證特別回報（於保單第10及15年派發）及額外回報（於第15個周年日及其後每5年派發）

　‧生效滿15年或以上保單，保證帳戶價值（利息、額外回報及保證特別回報總額）將不少於每年以3%派息率之總額

　

吳澤偉點評︰

　

　　第二份是公司B的年金產品，據其銷售小冊子的例子，假設今年30歲的陳先生，每年支付39360元保費，由30至55歲繳付25年，共支付98.4萬元。預期到他60歲開始，每月可獲年金收入1萬元，金額每兩年遞增5%，直至終身。

　

　　公司B的假設是基於陳先生25年間所支付的保費，每年以4.5厘的派息率（當中4厘是現時基本派息率，0.5厘是額外利息息率）滾存，息率有一定吸引力；同時再加上保證特別回報（於保單第10及15年派發）及額外回報（於第15個周年日及其後每5年派發）。這公司又保證，生效滿15年或以上的保單，保證帳戶價值（利息、額外回報、及保證特別回報的總額）將不少於每年以3厘派息率計算的帳戶價值。

　

　　公司B白紙黑字列明保證回報率，不過吳澤偉細閱條款，發現保證回報率是有條件的。要取得這保證回報率，投保人陳先生須在25年內每年供足錢、沒有遲交保費，方能享有。吳澤偉認為，現今港人職業流動性大，大家要衡量自己的工作是否穩定，能否持續有穩定收入應付保單供款，否則投保人一旦失業，被迫斷供就不能合資格享有保證紅利或回報率。對於職業及收入未必穩定的人，供款期短一些比較好。

　

　　至於公司B聲稱的基本派息率現時是4厘，兌現機會率有多高？吳澤偉建議投保人可瀏覽保險公司網站，參考公司派發紅利兌現率的往績，才決定是否投保。根據保監局指引，保險公司需要列出過去5年周年紅利的兌現比率，但資料一般會「收藏」在網站不起眼的地方，如儲蓄產品網頁的底部，投保人難免要花點時間查找。

　

公司C︰剩餘紅利 或饋投保人

　

例子：

　

　　假設40歲李先生投保，繳付10年（40至50歲）保費共848,850元，預期由65歲起每月保證年金收入5,000元，直至100歲，保證年金總額210萬元；按「歸原紅利」發放的非保證年金總額233萬元。

　

特點：

　

　‧非保證年金金額根據「歸原紅利」發放

　‧自第3個保單周年日起，歸原紅利每年公布最少一次。歸原紅利一經公布即為保證，並於保單內累積

　

吳澤偉點評︰

　

　　公司C的年金產品，雖然沒保證終身派發，但保證發放至100歲，相信亦可保障長壽風險。不過，公司C這產品也沒訂明保證回報率，投保人也要有心理準備「預期」年金收入未必能兌現。

　

　　不過，吳澤偉指這產品最可取之處是，其「非保證」部分的年金引入了「歸原紅利」（Reversionary Bonus）的做法。何謂「歸原紅利」？他舉例解釋，若保證年金每月收入1萬元，第一年的每月「歸原紅利」是500元，每月便派10,500元，第二年的年金不會低於此數，至少也要派10,500元，「公司不能說第二年賺不到錢，而要派回1萬元，換句話說，這是保險公司的承諾。」

　

　　而此保單的計法對投保人亦較有利，保險公司收取投保人的保費作投資，會滾存至一筆很可觀的「投資儲備」。若一些年金投保人較早離世，公司向他們派發所有保證年金及身故賠償後，隨時還有「投資儲備」剩下來，分給購買同一產品中其他較遲離世的投保人，而非落入公司袋中。

　

　　吳澤偉說，一般保險公司會把這儲備金變成股東分紅。如果是用歸原紅利派發這些「投資儲備」，則令投保人每年入息保證增加一定數目。他欣賞這公司將「投資儲備」回饋投保人，而非股東，做法對投保人較公道。

　

　　然而是否發放「歸原紅利」以及紅利多少，亦要視乎保險公司管理層決定。