匯控(00005)將於下周一（6日）公布2018年度中期業績，本通訊社綜合5間券商預測，集團次季列帳基準除稅前利潤介乎57億至61億（美元．下同），按年升7.9至15.5%，按季則升19.9至28.3%。

 

 券商料匯控(00005)次季稅前多賺逾兩成，本港續成盈利引擎(資料圖片)

 

　　而據《彭博》預測，匯控次季經調整除稅前利潤為60.09億元，按年及按季跌約0.3至0.4%。

 

　　美銀美林預測，匯控次季稅前盈利為57億元，收入139億元。在資產負債表增長200億美元及息口上升的支持下，相信次季淨利息收入持續增長。經歷了較蓬勃的貸款增長周期後，近期本港貸款增長見減慢，但相信不同的市場會繼續支持匯控業務，認為集團最新訂立的策略計劃非常進取，相信是要在利息上息周期的同時，平衡業務增長速度，深化產品及貸款組合。

 

　　短期而言，匯率弱勢或會限制集團盈利增長數字，但留意到英鎊年初至今走勢仿如新興市場貨幣，相信可提升匯控以英鎊計算的收入。

 

上半年收入增長未必高於成本增幅

 

　　匯控目標今年取得Positive Jaws（收入增長高於成本增長），但首季的Jaws為負5.7%。花旗憂慮次季Jaws仍會錄得負數，理解集團投資於未來是正確，但短期內成本表現將令人失望，料今明兩年成本及收入增長幅度相若，至2020年開始才可達至Positive Jaws。

 

　　大摩對匯控上半年的成本表現則相對樂觀，料成本方面的憂慮將會逐步紓緩，能達到輕微Positive Jaws。上半年經調整稅前利潤料為124.71億元，按年升4.2%

 

本港續成盈利引擎 推動淨利息收入

 

　　匯控去年的經調整稅前利潤中，有近半來自本港業務的貢獻，隨著流動性收緊，上半年港元拆息顯著上升，匯控作為大型銀行，相信可受惠。

 

　　大摩表示，大型港銀上半年的業務將由強勁的淨利息收入所帶動，隨著港元拆息向上，預料匯控次季淨利息收入將按季升3%，將繼續由本港的強勁業績所帶動，第三季的淨息差會有更大上升空間。

 

　　摩通亦指出，港元拆息自年初以來呈上升趨勢，次季三個月期港元拆息上升89點子，估算港元拆息每上升25點子，將為匯控淨利息收入增加0.7%，淨收入增加1.3%，預料港元拆息會持續向上，收窄與美元拆息之間的差距。而集團早前已透露，孳息曲線每升25點子，將令淨利息收入額外增加8.06億元。

 

　　摩通提到，去年第四季，三個月港元拆息與綜合存款利率之間的差距是95點子，截至5月18日，有關數據改善至134點子，意味銀行利潤擴大。而且匯豐於本港的存款規模最大，扣除恒生(00011)後的市佔率為36%，拆息上升將有利負債方面的收益，從而推動淨息差擴闊。

 

撰文：陳佩珊