《專家之言》安踏體育（０２０２０）主要經營安踏和ＦＩＬＡ品牌，以及戶外用品品牌ＤＥＳＣＥＮＴＥ、ＫＯＬＯＮ　ＳＰＯＲＴ，而去年１０月公布，收購內地女性運動服裝品牌「ＭＡＩＡ　ＡＣＴＩＶＥ」，其業務在女性消費者中，尤其是在瑜伽運動品類方面具有一定的市場影響力。透過收購事項，將補充集團旗下女性業務板塊，進一步豐富品牌組合。　＊Ａｍｅｒ　Ｓｐｏｒｔｓ融資有助改善財務，提升安踏估值＊　　　另外，集團合營公司Ａｍｅｒ　Ｓｐｏｒｔｓ　Ｈｏｌｄｉｎｇ的非全資附屬公司Ａｍｅｒ　Ｓｐｏｒｔｓ（美：ＡＳ）完成美國上市，最終按發行價每股１３美元初始發行１﹒０５億股，並已向承銷商授予超額配售權，可購買最多１５７５萬股相關股份；假設超額配售選擇權未有行使，當Ａｍｅｒ　Ｓｐｏｒｔｓ股東層面上市後重組完成後，安踏將持有Ａｍｅｒ　Ｓｐｏｒｔｓ已發行股份總數４４﹒７４％。雖然最終定價低於早前推介區間下限，但Ａｍｅｒ　Ｓｐｏｒｔｓ融資所得款項將有助改善財務狀況，並提升安踏的估值。　　２０２３年第四季度，安踏品牌產品之零售金額（按零售價值計算）與２０２２年同期相比，錄得１０％至２０％高段的正增長；ＦＩＬＡ品牌產品之零售金額（按零售價值計算）按年錄得２５％至３０％的正增長；所有其他品牌產品之零售金額（按零售價值計算）按年錄得５５％至６０％的正增長。２０２３年全年，安踏品牌產品、ＦＩＬＡ品牌產品和所有其他品牌產品之零售金額（按零售價值計算），分別按年錄得高單位數、１０％至２０％高段和６０％至６５％的正增長。　＊加緊滲透各線上渠道及促銷，有助緩和存貨情況＊　　　內地消費市場存在不確定性，導致內地體育用品的庫存問題，惟安踏加緊滲透各個線上渠道，以及促銷活動，有助緩和集團的存貨情況。２０２３年上半年，集團的收益２９６﹒５億元（人民幣，下同），按年增加１４﹒２％，與２０１９年同期比較，增長１００﹒２％；期內，純利上升３２﹒３％至４７﹒５億元，整體毛利率上升１﹒３個百分點至６３﹒３％，經營溢利率上升３﹒４個百分點至２５﹒７％。去年６月底，平均存貨周轉日數下降２１日至１２４日，而平均應收貿易帳款周轉日數下降５日，至１７日。集團將於下月２６日公布２０２３年度業績，值得留意。　　安踏今年２月１日跌至６０﹒２元（港元，下同）後止跌回升，昨日（１４日）重上５０天線，ＭＡＣＤ牛差距擴大，ＳＴＣ％Ｋ線續走高於％Ｄ線，宜候低６８元以下吸納，反彈阻力８０元，不跌穿６０﹒２元續持有。《金利豐證券研究部執行董事　黃德几》（筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份）　＊《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

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