固生堂(02273)主要從事提供多種醫療保健業務及銷售醫療保健產品。作為中國一家中醫醫療健康服務提供商，集團從傳統的中醫基礎醫療診療法出發，發展出中醫與西醫（例如臨床檢查和治療）相結合的診療法，並通過線下和線上相結合的醫療服務網絡提供中醫醫療健康解決方案，尤其是慢性病管理。同時，集團致力於通過廣泛的線下醫療機構及線上醫療健康平台網絡，為客戶提供全面的中醫醫療健康服務及產品。隨著互聯網技術的快速發展，愈來愈多的中國中醫醫療健康服務提供商正結合線下醫療機構與線上醫療健康平台，以解決傳統中醫診療方式客戶觸達受限、不同區域間醫師資源分配不平衡、客戶隨訪和長期健康管理不便等痛點。一方面，線上醫療健康服務的發展助力集團更有效地使用醫療資源和擴大客戶覆蓋範圍。另一方面，集團得以根據線上醫師及客戶活躍度，策略性地選擇地區進行線下擴張。

*去年收入增三成盈利增逾兩成，整體毛利率達30.1%*

　　截至2024年12月31日，集團在中國北京、上海、廣州、深圳、佛山、中山、福州、南京、蘇州、寧波、無錫、杭州、鄭州、溫州、昆山、武漢、常熟、徐州、長沙及江陰擁有及經營78家醫療機構，同時亦擁有及經營多家線下藥房，用於銷售其醫療健康產品。此外，集團亦將其醫療服務網絡拓展至海外市場，例如在新加坡擁有及經營一家醫療機構。集團擁有及經營多種線上渠道，包括官方網站、手機應用、官方微信公眾號及小程序，並與多個第三方線上平台合作，以便客戶在線預約線下服務。

　　於截至2024年12月31日止年度，集團綜合收入為30.22億元人民幣，較2023年度增加30.1%，主要由於提供醫療健康解決方案產生的收入增加所致。股東應佔溢利為3.06億元人民幣，增長21.6%。調整溢利淨額為4億元人民幣，增長31.4%。整體毛利率為30.1%，其中，提供醫療健康解決方案的毛利率保持穩定於30%，銷售醫療健康產品的毛利率則由2023年度的35.2%增加至36%。根據集團公布的經營數據，截至2025年3月31日止三個月，其客戶就診人次總數約為1,210,000，較2024年同期（約1,074,000客戶就診人次）增長約12.7%。

*配合內地打造「數智中醫藥」，推動AI技術落地創新*

　　於2024年7月，國家中醫藥管理局與國家數據局聯合印發《關於促進數字中醫藥發展的若干意見》，提出計劃在未來三至五年內，將大數據、人工智能等新興數字技術融入中醫藥傳承創新。該政策特別強調中醫藥數據共享及人工智能模型的開發與應用，大力加快中醫醫療服務智能化轉型。集團將推動人工智能技術在醫療場景落地創新，加速研發行業大模型和智慧醫療解決方案的形成。建議買入價35元，目標38.5元，止蝕位33元。《輝立證券董事　黃瑋傑》(筆者沒有持有上述股票)
　
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