《窩輪匯智》美國大藍籌業績符合市場預期，帶動美股高位徘徊，市場觀望聯儲局的加息時間表，投資氣氛整體偏好。內地股市繼續呈大漲小回的格局，上證指數一度突破４４００點阻力水準後，投資者擔心證監會有機會出招打壓股市，或有機會提高印花稅及恢復資本利得稅，拖累內地股市升勢，港股本周一度突破２８２００點後回軟，於１０天線的水平上落。

　　資金流分析，投資者暫以波幅上落部署，當升近阻力位時造淡，跌近１０天線支援時卻反手看好，令整體牛熊證的街貨水準回升約４對１，牛證重貨區於２７０００點以下及較貼價２７６００點左右。而熊證則相對進取，於２８３００點及以上的水準亦累積較多街貨。

　　認股權證方面，投資者宜多加留意，近日恆指於２８０００點水平波動，其恆指波幅指數雖然稍有上升但波幅明顯較前星期收窄。如投資者認為波幅較難掌握，在選擇產品上要多加防守性的準備。

　　如投資者看好正股並欲於引伸波幅處於低水準時入場博取反彈，以認股權證進場較佳。但選擇認股權證時應留意不宜太短期及非常價外證作部署，因為這類認股權證對時間值損耗及引伸波幅變化的敏感度相對較高；換言之，風險程度亦因此有所增加。

　　相反，若選擇以中長線並且較貼價的認股權證作部署，當認股權證由價外變成價內，此類型條款的產品更具爆炸力。

　　如投資者擔心引伸波幅仍有下跌空間，可留意牛熊證選擇，選證時則宜以收回價較遠的產品為佳，以減少市況裂口上落帶來的收回風險。

　　下周為業績的高峰期，多個熱炒板塊包括資源、一帶一路、中資銀行證券、航運股等都有大型業績發表，當中包括中石油（００８５７）、中海集運（０２８６６）、中人壽（０２６２８）、江銅（００３５８）、中電訊（００７２８）、中信證券（０６０３０）、中國銀行（０３９８８）等。《香港匯豐環球資本市場上市產品銷售聯席總監　劉嘉輝》

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