《專家之言》內地房地產商相繼陷入債務問題，連同經濟面臨下行壓力，政策調控房地產市場，令市場對內房股卻步。日前有報道指，內地多家房企擬再發行由中債信用增進公司全額擔保票據，一度帶動內房股昨日（１９日）造好，惟旭輝（００８８４）的債務違約消息，令市場再度擔憂內房的流動性問題。另外，中共二十大報告不再提及「房住不炒」，而部分城市相繼推出放寬政策，例如寧波進一步放寬市區落戶條件、內地多個城市為樓市去庫存鼓勵商品房「團購」活動等。不過，內房行業的信用風險前景有待消化，因此具國企背景、較強的資產負債表的中海外（００６８８）值得看高一線。　＊９月合約物業銷售額升１２％，收購北京寧波４幅地塊＊　　　今年９月份，中國海外系列公司的合約物業銷售金額２２８﹒２６億元（人民幣．下同），按年上升１２％，相應的已售樓面面積約１２３﹒８８萬平方米，按年增加１２﹒４％。今年首９個月，中國海外系列公司累計合約物業銷售金額２０１３﹒０３億元，相應的累計已售樓面面積９２２﹒６５萬平方米，分別按年下跌２６﹒９％及３４％。截至今年９月底，中國海外系列公司錄得已認購物業銷售約１７８﹒２１億元，預期將於往後數月內轉化為合約物業銷售。　　今年上半年，集團的營業額１０３７﹒８９億元，按年下跌３﹒８％，純利倒退１９﹒４％至１６７﹒４３億元。期內，物業發展的收入下跌４％至１００８﹒４９億元，佔總收入的９７﹒２％。今年６月底，集團系列公司合計土地儲備達７４３９萬平方米。今年９月，集團在北京及寧波共收購４幅地塊，應佔樓面面積合共約５４萬平方米；就相關土地收購應付的土地出讓金１６３﹒６２億元。今年首９個月，集團收購的土地累計應佔樓面面積約５２７﹒９７萬平方米，累計應付的土地出讓金約７４５﹒２２億元。　＊可動用資金逾１８００億人幣，續保持在綠檔＊　　　集團整體財務表現穩定，今年６月底銀行結餘及現金為１２５３﹒２億元，加上未動用銀行授信額度５７３﹒７億元，可動用資金達１８２６﹒９億元；集團的銀行及其他借貸為１７２２﹒１億元而擔保票據及公司債券則為９７６﹒１億元，總借貸為２６９８﹒２億元。今年６月底，集團資產負債率５９％，淨借貸比率４１％　，繼續保持在「綠檔」，遠較大部分同業為低。　　走勢上，自９月中起形成下降軌，目前失守各主要平均線，惟ＳＴＣ％Ｋ線升穿％Ｄ線，ＭＡＣＤ熊差距收窄，短線走勢料有改善，宜候低２０﹒５元（港元．下同）以下吸納，反彈阻力２３﹒４元，不跌穿１８﹒５元續持有。《金利豐證券研究部執行董事　黃德几》《筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份）　＊《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

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