踏入12月，港股表現有點欠缺方向的味道，主要原因是市場缺乏持續的可憧憬因素。尤其是一眾大型科技股的上升動力開始減弱，令恒生指數缺乏突破能力。不過，由於市場仍然相信中國政府會在短期內繼續推出刺激政策，以穩定經濟，因此在A股持續穩定的情況下，恒生指數得以守穩在25500點關口之上。
　
　　事實上，恒生指數雖然在過去一段時間由高位回落超過5%，但每每在這25500點水平都找到不錯的支持，反映出港股估值偏低仍是支撐恒生指數的重要因素。而且一些股份會突然出現趁低吸納的現象，好像今天一眾內險股便顯著上升，主要原因是不少大行都覺得內險股估值偏低，加上國策有利這些股份的發展，都刺激這些股份上升，並為恒生指數帶來支持。
　
　　當然，周邊變數仍有很多，其中美股雖然穩定，但市場對美國股市是否出現泡沫化仍有不少討論。AI因素能否繼續推動美股以致全球股市，亦是市場熱議焦點。但留意如阿里巴巴(09988)等股份，其估值仍偏低，市盈率遠低於多間美國上市的AI概念股，所以即使短期缺乏新憧憬及上升動力，但估值偏低可以為股價帶來支持，這亦是另一原因令恒生指數可以穩守在25500點的關口。
　
　　最後12月為傳統年結月份，相信不少基金經理會傾向維持恒生指數在26000點附近水平作結算。因此，暫時不宜過度看淡恒生指數，短期不會在25500至26000點之間徘徊為主。《獨立股評人　陳永陸》
　
*筆者持有阿里巴巴股份
　
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