銳升證券鄧聲興：薦買中升、美東汽車

　　　中升（００８８１）：內地乘聯會公布，１０月第三週乘用車日均零售５﹒３萬輛，同比增長１８％，環比增長８％。１０月汽車銷售加快，加上車企促銷和宣傳活動持續開展，北京車展帶來的新產品熱潮和市場關注度提升，有望進一步加快市場需求釋放。中升中期純利按年升１０％，集團近期訂單積壓，庫存周轉天數減少。反映利潤率前景穩定，特別是集團中期豪華品牌銷量增長５﹒７％至１１﹒２萬台，佔總銷量５６﹒６％。中國豪華車市場加快高端化發展，對集團下半年豪華車銷售表現有正面推動作用。建議買入目標價６４元，止蝕價５１﹒５元。（建議時股價：５８﹒１０元）　　　美東汽車（０１２６８）：集團上半年收入按年升２３﹒５％至８４﹒４８億元。純利按年升２７﹒６％至３億元，表現好過預期。內地乘用車銷售復甦情況持續，全國乘聯會公布１０月第１周至３周乘用車日均零售銷量４﹒２２萬輛，按年及按月分別增長１６％及３％。值得留意，乘聯會指９月全國國內製造的豪華車銷售上升２５％，是連續第５個月升幅超過２０％，大幅跑贏９月汽車市場表現。美東在豪華車銷售表現理想，內地生產寶馬９月銷售量升４０％，而去年寶馬佔美東汽車銷售量３４％。相信在隨著寶馬推出新車型，有利美東的新車銷售及毛利率的提升。去年凌志佔美東汽車銷售量１８％，今年首八個月凌志銷售上升１１％，好過預期。加上在新款車推出下，有利推動下半年盈利前景。建議買入目標價３５元，止蝕價２８元。（建議時股價：３１﹒５元）《銳升證券聯合創辦人及首席執行官　鄧聲興》（筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份）　　　　　　　　　　　　　　東興證券陳鳳珠：薦買安踏體育、中國旺旺　　　安踏體育（０２０２０）：集團第三季銷售情況顯著改善，安踏品牌產品的零售額按年錄得低單位數增長，至於Ｆｉｌａ品牌產品的零售額同比錄得２０％至２５％的增長，其他品牌產品的零售額按年增加５０％至５５％。預期安踏的銷情可延續，且十一黃金周的銷售亦錄得雙位數增幅。早前安踏宣布推出安踏品牌的直接面向消費者的新業務模式，更積極主動了解消費習慣的轉變，增強競爭力，亦可實時分析安踏品牌全國門店的營運數據，更能實現靈活配貨等，料有助推動未來盈利增長。而內地早已提到２０２５年，內地體育產業總規模達到５萬億元人民幣，而近日內地亦提出要推動體育產業高質量發展，預期體育行業發展前景明朗。建議買入價８４元，止蝕價８１元，目標價９０元。（本周三建議時股價：８５﹒１５元）　　　中國旺旺（００１５１）：集團４月至６月的財年首季銷售回升，主要因疫情後需求增加，雖然預期財年次季增速或會放慢，但上半年整體銷情應會錄得增長。另外，集團於越南的銷售公司去年開始營業，其他東南亞銷售公司將於今年陸續啟動服務，料海外市場將可推動集團的收入上升。除此之外，旺旺亦針對特定消費群推出不同品牌的系列產品，亦建立一支「食技研」品牌業務團隊，以多元的行銷方式迎合更年輕消費者，因此預期旺旺前景明朗。旺旺將聚焦產品升級，而新的銷售渠道包括線上、自動售賣機及實體店等。預期集團即將公布上半年業績，而中國旺旺於８月起亦積極進行股份回購，預期有助支持未來股價表現。建議買入價５﹒３０元，止蝕價５﹒１０元，目標價５﹒１０元。（本周三建議時股價：５﹒３９元）《東興證券（香港）研究部總監　陳鳳珠》（筆者為香港證監會持牌人士，沒有持有上述股票）

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