21/08/2017 09:23
【聯通混改】國泰君安:監管層顯突破規則決心,關注三條主線布局
《經濟通通訊社21日專訊》國泰君安發表研究報告稱,從中證監關於聯通混改的公告可以看出,混合所有制改革勢在必行,其改革力度和戰略意義將超過市場預期。 重視聯通混改超預期帶來的邊際變化:1)從股權結構來看,聯通模式較雲南白藥模式更為開放,相對國航模式更為直接。此前白藥模式是從集團層面轉讓股權,而國航則是以二級子公司為混改載體。此次聯通混改對價上直接為央企一級上市公司股權,且在央企層面,更具有示範意義。聯通模式將成為混改標桿,但這只是開始,精彩進行中。 2)從聯通混改的參與方來看,大多數為當下代表國內新興科技發展的前沿公司,聯通模式或可成為這些在海外上市優質標的縮影,傳統電信的成長性將打開。 3)中證監為聯通混改非公開發行適用規則放行,顯示監管層為混改突破既有規則的決心,不確定性降低,國企混改主題彈性將加速釋放。 報告建議沿三條主線布局聯通混改投資機會:1)21日起中國聯通及本次混改相關方復牌,推薦:蘇寧雲商、中國人壽,受益:中國聯通、用友網絡; 2)聯通募投方向,推薦:中興通訊、亨通光電、東山精密; 3)國改深化,從行業邏輯層面實現突破的領域,電力重組推薦:華能國際;央企混改推薦:中國鐵建;受益:鐵龍物流、泰山石油、文山電力、中國核建、北化股份、中船科技;地方混改,推薦:百聯股份。(jy)
*編者按:本文只供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形 式之申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出 投資決定,如因相關建議招致損失,概與《經濟通》、編者及作者無涉。
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