美銀研究報告指，預期華住集團(01179)第三季收入按年增長8%至75億元(人民幣．下同)，基於平均每間可供出租客房收入(RevPAR)按年持平、毛開店和淨開店分別為620間和442間，以及特許經營收入增長19%。該行料第三季經調整EBITDA按年增長12%至28.21億元，經調整淨利潤按年增長17%至17.76億元，EBITDA利潤率擴張1.4個百分點至37.5%，受特許經營收入佔比上升帶動。

　　該行指，第三季RevPAR按年下跌1%，當中7、8、9月分別下跌3%、持平及上升1%。該行將7月疲弱歸因於天氣不利及今年開學假延遲。而10月至今RevPAR按年增長3%，部分受穩健黃金周帶動。今年11月有更多城市推出學校秋假，應對第四季休閒旅遊活動正面。不過，商務旅遊疲弱或於11月及12月持續構成拖累。

　　該行將2026年淨利潤預測上調2%至59億元，反映近期略勝預期的RevPAR趨勢。目標價上調2%至47.1港元，重申「買入」評級，認為集團憑藉行業最佳執行力可繼續提升市佔率。同時，該行將華住列為中國消費板塊的偏好股份之一，盈利增長能見度達中雙位數至20%，單位增長及供應鏈收入變現帶來上行潛力。

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《經濟通通訊社28日專訊》

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