高盛研究報告指，雖然基本面變化不大，但在整體市場避險情緒下，內地醫藥研發(CRO)和生產代工(CDMO)板塊近期股價波動。該行認為即將公布的第三季業績，有助將投資者注意力重新集中於持續強勁的訂單動能上，是支持中期增長可見度及推動股價復甦的核心推動因素。

　　繼今年上半年錄得30%至55%訂單增長後，該行預期在較高基數下，第三季新簽訂單仍有望按年增長20%至40%。更重要的是，該行相信目前的接單速度，將支持領先CDMO企業2027年收入增長15%至25%。

　　管理層期近期言論以及該行在行業活動上的討論，進一步印證行業復甦越來越具持續性，而非周期性反彈。同時，早期創新活動的各項領先指標保持健康，而GLP-1需求及出口趨勢繼續支持代工需求的可見度延伸至2027年。基於上述因素，該行將覆蓋企業2026至2028年的每股盈利預測分別上調2%、3%及3%，並將目標價平均上調9%。

　　股份方面，該行繼續看好早期創新受惠者，以及催化劑推動的商業化生產商。針對第三季業績，該行認為藥明康德(02359)處於最有利位置，有望交出強勁的季度成績表。12個月中長期而言，該行看好藥明合聯(02268)、康龍化成(03759)及泰格醫藥(03347)，基於其對早期研發活動改善、AI藥物研發(AIDD)相關機遇及包括ADC在內的新興領域有較大敝口。

　　至於催化劑推動型標的，該行看好凱萊英(深:002821)受惠於多肽代工需求加速，藥明康德受惠全球GLP-1及更廣泛的TIDES商業化，以及11月6日的投資者日；還有金斯瑞生物科技(01548)，作為基因及蛋白質合成領域中AIDD需求增長的早期受益者，以及預計於10月下旬舉辦的投資者日。

　　表列有關股份目標價及評級：
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《經濟通通訊社15日專訊》

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