《鍾之日記》３月２５日，香港天氣：陰。香江魚缸：跌。祖國股市：跌。

　　美股上周五（２２日）大跌，加上美債息倒掛，３個月債息高於１０年期，預示美國經濟衰退已近，市場對環球經濟下滑擔憂大增，亞太區股市今日齊齊重挫。　　香江魚缸今早跌６１１點，報２８５０１點，失守十天（約２９０４９點）及廿天線（約２８８９７點），早段跌幅一度收窄，惟隨著重磅股騰訊（００７００）及平保（０２３１８）急挫逾３％，加上滬股尾市跌幅擴大，港股午後最多急挫６５０點，全日收跌５９０點或２﹒０３％，報２８５２３點。主板總成交１０９３﹒３５億元，較上周五增加１﹒５％。騰訊急挫３％，港交所（００３８８）跌２﹒７％。

＊外資沽逾百億Ａ股創新高＊

　　外圍不穩，Ａ場亦難獨善其身。滬深兩市今日成交較上日升２﹒１％至８１９４億元（人民幣．下同）之餘，更出現外資急急「班資回朝」的情況，境外投資者今日通過滬股通、深股通淨流出近１０８億元，連續第五個交易日錄淨流出，更創深股通開通（２０１６年１２月）以來的最大紀錄。如以額度計，滬股通５２０億元額度，全日賣盤超買盤，流走７３﹒０５億元，為去年１０月８日（７３﹒０８億元）以來最多，深股通亦賣盤超買盤，流走３０﹒８１億元，為開通以來次高，最高記錄為去年４月２６日的流走３１﹒９８億元。　　外資走資，加上上海科創板啟動再進一步，上交所宣布受理９間科創板擬上市企業，合計融資額近１１０億元，市場大都認為科創板對股市形成的「抽血效應」不可避免，但影響的程度大小還是取決於公司上市的速度和數量，而為了減少對二級市場的影響，上交所將穩步推出科創板上市企業。　　滬深股市今日雖有軍工板塊撐市，但在保險、券商、銀行、能源等多個權重板塊下挫，收市前跌幅再進一步擴大。滬綜指收跌１﹒９７％，報３０４３﹒０３點，深成指亦跌１﹒８％。

＊煤炭供應佔比料持續下降，市場指神華派息無驚喜＊

　　中國神華（０１０８８）公布，去年盈利跌７﹒７％至４４１億元人民幣。而期內核心盈利按年跌５％至４５２億元，公司派發末期息０﹒８８元。花旗發表研究報告認為，神華業績符預期，惟派息未見驚喜，維持其Ｈ股「買入」評級，及目標價２４﹒８港元。　　值得留意的是神華下調今年的營業目標，商品煤產量２﹒９億噸，減２﹒２％，煤炭銷售量４﹒２７億噸，跌　７﹒１７％，而營業額２２１２億元，跌１６％。　　對於煤炭業的前景，中國神華董事長凌文於全年業績記者會表示，隨著供給側改革及政府對能源結構的改善，去年煤炭在整體能源的佔比，由原來的６０﹒４％下降至６０％以下，相信未來隨著相關改革推動，煤炭在內地市場的供應佔比將會持續下降。不過，他認為，雖然煤炭的比例下降，但消耗量仍然有１％的上升，反映需求持續強勁，未來亦不會大減，強調煤炭在未來一段時間仍然是中國的主要能源。　　　　受業績不佳拖累，神華是今日表現最差藍籌，失守多條主要平均線，午後跌幅更有所擴大，收跌６﹒９％，報１８﹒３港元，成交涉資逾６﹒７億港元。　　其他煤炭股亦承沽壓，兗州煤（０１１７１）挫４﹒５％，伊泰煤炭（０３９４８）大跌４﹒２％，中煤能源（０１８９８）跌２﹒７％。

＊中資保險股慘跌＊

　　中資保險股慘跌，人保（０１３３９）（滬：６０１３１９）公布去年度純利１２９﹒１２億元，按年少賺１９﹒８％。人保早前慘遭中信証券唱淡，首次給予人保Ａ股「賣出」評級，中國人保董事長繆建民今日在業績發布會上回應稱：「仁者見仁，智者見智」。人保Ａ股收挫逾５％，Ｈ股大跌４％。　　財險（０２３２８）業績亦錄得下跌，去年盈利１５４﹒８５億元，按年減少２１﹒８％，收跌１﹒５％。　　其他保險股亦跟隨下挫，國壽（０２６２８）大跌逾３﹒８％，平保軟２％。　　中國太保（０２６０１）去年純利錄得１８０﹒１９億元，按年升約２２﹒９％，股價有支持，跌幅稍小，跌０﹒３％。

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