《專家之言》今年以來，中央對內地的樓市政策調控逐步放鬆。中國人民銀行、銀保監會早前發布通知，調整首套住房商業性個人住房貸款利率下限，為貸款市場報價利率改革以來，首次下調首套房貸款利率下限。憧憬內房行業最壞時期已過，預期物管股有望從中受惠。物管股具「輕資產」概念，現金流較為穩定，而且行業分散，在汰弱留強的情況下，為大型物管企業帶來併購的機會，提升市場佔有率。　＊去年純利增四成，在管面積增逾七千萬平方米＊　　　　中海物業（０２６６９）為內地領先的物業管理公司之一，２０２１年度整體收益９４﹒４２億元，按年增加４４﹒３％，經營溢利上升４１﹒２％至１３﹒１９億元，純利增加４０﹒５％至９﹒８４億元。整體毛利率由２０２０年度的１８﹒３％，下跌０﹒９個百分點至１７﹒４％。期內，物業管理服務的收入增加３６﹒１％至６６﹒１１億元，佔總收入的７０％；經扣除分部行政費用和貿易應收款、應收保固金及代業主支付按酬金制管理物業的款項的淨減值及計及其他收益後，物業管理服務分部利潤上升３１﹒５％至８﹒８２億元。　　去年度，來自包幹制及酬金制的固定物業管理合同的收益，分別佔分部收益的９５﹒４％和４﹒６％。至於增值服務，非住戶子分部的收益增加５２﹒７％至１７﹒８９億元，住戶子分部收益上升６３﹒３％至８﹒１億元，分別佔總收入的１８﹒９％和８﹒６％。去年度，集團的在管面積按年增加７２９０萬平方米至２６億平方米，其中新增項目的６５﹒８％來自獨立第三方；去年底，來自獨立第三方的在管建築面積比例增加至２７﹒６％。而住宅項目及非住宅項目的新增在管面積，分別佔４６﹒４％和５３﹒６％，相關合約額分別達４２﹒４７億元及３３﹒７億元。　＊手持現金增至近４３億元，可於８﹒８元以下吸納＊　　　集團的財務穩健，去年１２月底，手持現金增加至４２﹒８３億元，另有租賃負債７４０８萬元。集團擬派末期息每股６仙，連同中期息３仙，年度共派息每股９仙，按年增加４０﹒６％。走勢上，近日先後重上５０天和１００天線，ＳＴＣ％Ｋ線續走高於％Ｄ線，ＭＡＣＤ熊差距收窄，短線走勢料有改善，可考慮８﹒８元以下吸納，反彈阻力１０﹒３元，不跌穿７﹒９元續持有。《金利豐證券研究部執行董事　黃德几》（筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份）　＊《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

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