《經濟通通訊社３日專訊》近期由於地緣緊張局勢及對美國可能陷入衰退憂慮，增強了黃金的避險吸引力推高金價，而美國眾議院議長佩洛西昨晚訪台，台海局勢緊張，俄烏局勢亦未見緩和跡象，令金價連升５個交易日，逼近１８００美元大關。惟多名美國聯儲局官員發表鷹派言論令美元反彈，金價升勢受阻，紐約期金隔晚最終只微升０﹒１％，收報每盎司１７８９﹒７美元。今日港股金礦股不見受金價連升多日刺激普遍下跌，其中已升至多月高位的招金礦業（０１８１８）更回吐逾４％。　＊佩洛西訪台解放軍圍島軍演，俄批美直接參與烏克蘭戰爭＊　　　佩洛西昨晚訪台，解放軍東部戰區決定在明天中午至下周日（７日）中午，在台灣島周邊６個海空域進行重要軍事演訓行動，並組織實彈射擊。另中國外交部副部長謝鋒深夜緊急召見美國駐華大使伯恩斯，向美方提出嚴正交涉和強烈抗議，指佩洛西蓄意挑釁玩火，性質極其惡劣，後果極其嚴重，強調絕不會坐視不管。有分析指台海局勢令投資者避險情緒上升，並加劇他們對全球經濟前景，及通脹惡化的擔憂。有資金憂慮台海局勢，轉移低撈黃金。　　另外，俄烏局勢也不見緩和跡象。俄羅斯昨日指摘美國直接參與戰爭，緣於烏克蘭軍事情報副主管Ｖａｄｙｍ　Ｓｋｉｂｉｔｓｋｙ告訴英國《電訊報》，美國和烏克蘭的情報官員在襲擊前進行磋商，華盛頓對預定目標擁有實際否決權。美國則將前奧運體操運動員卡巴耶娃（Ａｌｉｎａ　Ｋａｂａｅｖａ）列為制裁目標，指其是親克里姆林宮的傳媒集團Ｎａｔｉｏｎａｌ　Ｍｅｄｉａ　Ｇｒｏｕｐ負責人，還對俄羅斯主要鋼鐵生產商ＭＭＫ和一些知名商人實施制裁。另七國集團（Ｇ７）外長表示，正考慮限制俄羅斯石油收入的選項，包括阻止運輸俄羅斯石油，除非遵守價格上限機制。　＊多名儲局官員發表鷹派言論，９月加息０﹒７５厘預期升溫美元反彈＊　　　此外，美國聯儲局官員表態支持繼續推行鷹派貨幣政策，促使投資者削減對明年減息的押注。三藩市聯儲行長戴莉（Ｍａｒｙ　Ｄａｌｙ）表示抗通脹遠未到尾聲，不支持明年轉向減息，芝加哥聯儲行長埃文斯（Ｃｈａｒｌｅｓ　Ｅｖａｎｓ）也暗示需要在明年繼續加息以遏制通脹壓力，克里夫蘭聯儲行長梅斯特（Ｌｏｒｅｔｔａ　Ｍｅｓｔｅｒ）則認為需要數月證據表明通脹已見頂，才能結束加息周期。　　另數據顯示美國勞動力市場依然吃緊，市場對美聯儲９月加息７５個基點的預期升溫，美元昨日自低位反彈，美匯指數紐約尾盤上漲０﹒８４％報１０６﹒３４，金價升幅受阻，隔晚紐約期金微升０﹒１％，收報每盎司１７８９﹒７美元。　＊瑞銀：受累利率上升美元走強通脹消退，料金價下半年跌至１６００美元＊　　　瑞銀不太看好金價，早前把金價今年９月底和１２月底的預測值下調到每盎司１６００美元，先前預測值分別為１８００美元和１７００美元，預估金價將在今年下半年下滑與觸底。　　瑞銀指，未來３到６個月美國實際利率持續上升、美元走強以及通脹消退將拖累金價下挫，從歷史經驗來看，金價往往在經濟放緩的早期階段承壓，而隨著通脹風險在今年下半年消退，預計實際利率將進一步走升，黃金ＥＴＦ將進一步出現平倉賣盤。不過，隨著美聯儲立場轉鴿和美元回軟，預計２０２３年將是購買黃金較佳時機。　＊瑞信：料招金受惠海域金礦產能提升，目標價８﹒９元＊　　　不過，如仍看好金價，哪隻金礦股值博呢？其中招金礦業為純黃金礦商，而非如其他金礦股為黃金加銅礦商，盈利對金價轉變最為敏感。瑞信發表最新報告，維持招金礦業「跑贏大市」評級，目標價８﹒９元。瑞信指，由於市場預計美聯儲將在明年初至中期減慢加息步伐，金價面臨的壓力較小。另分析顯示，若金價上升５％或１０％，將分別帶動海域金礦的盈利增長９％或１９％。海域金礦去年７月取得採礦許可證，計劃明年量產，估計產能提升期約１２個月，產能將增至約每年７至１０噸，當產能全面利用，預計不僅會大幅增加招金的黃金產量，同時可提高其利潤率。　　另方面，高盛早前下調今明兩年倫敦金屬交易所（ＬＭＥ）銅價預測２７％至２９％，今年預測由每磅５﹒３９美元降至３﹒８４美元，明年由每磅５﹒４４美元降至３﹒９９美元；同時相應下調上海期貨交易所今明兩年銅價預測，至分別每磅３﹒８６美元及４﹒０１美元。相應下調紫金（０２８９９）今年至２０２５年盈利預測５％至２３％，反映銅價預測下降，及由於能源通脹令銅生產成本增加。雖維持於「確信買入」名單內，惟目標價由１８元降至１６元。　＊熊麗萍：金礦股不完全與金價掛勾，金價受制加息因素＊　　　駿達資產管理投資策略總監熊麗萍於今日《開市Ｇｏｏｄ　Ｍｏｒｎｉｎｇ》節目則指，招金礦業宜先減磅，雖然在概念及氣氛上金價上升利好黃金相關股，但能否受惠金價要看其所產黃金質素及開發成本，如成本高金價雖升毛利一樣受壓，如純看好金價買ＥＴＦ較直接，金礦股不是完全與金價掛勾。另現時已不止黃金可避險，之前因俄烏衝突金價也只是短暫上衝；因買金無息收，加息自然對金價後市不利。　　招金現（１：３０ｐｍ）跌４﹒２７％報７﹒１８元，紫金升０﹒４６％報８﹒８１元，山東黃金（０１７８７）跌０﹒４５％報１３﹒３６元，中國黃金（０２０９９）跌０﹒４８％報２０﹒８元，ＳＰＤＲ金ＥＴＦ（０２８４０）跌０﹒１９％報１２９４元。　　撰文：經濟通市場組、採訪組　整理：李崇偉

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