《經濟通通訊社２３日專訊》恆生銀行（０００１１）發表經濟研究報告指，自２００８年環球金融危機後，香港貿易增長顯著下跌。在２０１１年至２０１４年期間，香港貿易量年均增長率僅為３﹒５％，與２００２年至２００８年金融危機發生前年均上升９﹒２％相距甚遠。　　周期性因素難以解釋外貿活動為何持續低迷。縱使香港主要夥伴未有出現周期性回落，據恆生估算，香港出口增幅亦只會較目前水平高出１﹒８個百分點。　　受眾多利好因素推動，以往亞洲貿易擴張的速度令人刮目相看，惜部分因素的支持作用正逐漸淡退。恆生特別指出，由於廠商對生產過程監控要求較以往為高，區內垂直專業化程度減退的現象可能持續下去。區內貿易模式正發生結構性變化，亞洲各國未來數年的貿易增幅恐將遜於過往的平均水平。鑑於外貿形勢不明朗，恆生對今年香港經濟前景仍持審慎態度。　　＊廠商重視生產過程質量監控，而非只考慮勞動成本＊　　　　有意見認為，亞洲各國出口競爭力減退，對區內貿易表現造成影響。然而，此觀點卻欠缺實證支持。事實上，與１０年前比較，亞太經濟合作組織（ＡＰＥＣ）輸往美國及歐盟的出口，佔當地進口市場份額大致相若。　　恆生認為，唯有了解廠商對強化生產過程監控的要求，方能更準確及全面掌握區內貿易之轉變。隨著亞洲各國產業升級，買家需求更趨嚴格，而廠商必須滿足相關的產品規格要求。在此階段，廠商更重視對生產過程的質量監控，而非只考慮勞動成本高低。　　為了減低不確定性，廠商更傾向把生產工序集中於同一地點。生產流程集中化，無可避免減低了半製成品的往來運輸和貿易需求。　　鑑於區內貿易模式正在發生結構性變化，未來數年亞洲各國的貿易增長幅恐將遜於過往的平均水平。（ｃｙ）

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