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05/03/2018 10:49

《外資精點》野村:華潤燃氣有空間提升派息比率,目標降至29元

  《經濟通通訊社5日專訊》野村證券發表研究報告指,華潤燃氣(01193)被削減2017╱18年盈利預測9%╱8%,反映該行下調未來兩年單位利潤預測。  野村指,2017年,集團管理層指引液化天然氣成本上升,而燃氣短缺期間似乎令2017年全年的單位利潤下跌至0﹒6元人民幣╱厘米,反映去年下半年只有0﹒56元人民幣╱厘米。  野村預料華潤燃氣公布2017年盈利按年下跌1%,而2018至19年的盈利年複合增長率8%。這是低於該行予新奧能源(02688)預期為13%,以及低於該行予中國燃氣(00384)預期為22%,同時亦低於華潤燃氣的2012至16年盈利年複合增長率19%。  不過,野村指出,留意到華潤燃氣的現金流正面,相信每股自由現金流將會由2016年的1﹒58港元提升至2017年的2﹒45港元,而2018╱19年維持在2﹒2港元及2﹒3港元。  然而,根據華潤燃氣的派息比率指引30%,2017至19年的每股股息預測為0﹒44港元╱0﹒48港元╱0﹒51港元,反映集團有足夠的空間提升派息比率。  野村表示維持予華潤燃氣「中性」評級,目標價由31﹒5港元下調至29港元。該行較看好中國燃氣。(jn)

  *編者按:本文只供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之       申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定       ,如因相關建議招致損失,概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。

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