《經濟通通訊社記者周湛權１８日報道》羊年將至，市場關注內地貨幣政策變動。人行去年１１月突然減息轟動一時，令投資者對股市有所憧憬，令兩地股市及成交量大升。然而，於不久前人行宣布降準，大市反應則相對冷淡，令投資者對後市表現有所疑惑。一年之計在於春，金融界專家相信人行於羊年維持寬鬆貨幣政策，股民可部署中資金融股之投資策略。

＊人行料擴大寬鬆政策，利好股市＊

　　人行本月初突然公布降準，由於經濟數據差，市場反應較為冷淡，中國銀盛財富管理首席策略師郭家耀對《經濟通通訊社》表示，預期人行降準減息會陸續有來，３月底左右或會再一次減息或降準，當中減息機會較大，因可為企業融資降低成本。無論是降準或是減息，均對市場有利好作用，料日後市場對「放水」消息應比今次有更好反應。　　耀才證券研究部經理植耀輝對《經濟通通訊社》表示，中央相當大機會會加大「放水」規模，因為經濟數據不佳，除了新增貸款稍有起色之外，整體發展趨勢不見樂觀，因為中央需要加大力度以刺激經濟，預期屆時市場反應良好。

＊內銀宜收息為主，股價升幅有限＊

　　內銀一向受散戶愛戴，招行（０３９６８）業績快報披露了去年按年多賺８％，對於內銀明年可否保持增長，郭家耀表示可保持溫和增長，但行業正面對息差收窄之問題，他建議投資者可持有四大內銀，因其對息差收窄有更大承受能力，股息率高達５％，長遠收息是不錯之選擇。　　現時內銀一級資本充足率遠高於巴塞爾協議ＩＩＩ之要求，郭家耀表示，反映內銀短線並無集資需要，但對推高股價幫助不大。惟他預期內銀來年升幅不會太多，建行（００９３９）或可上試６﹒８元，工行（０１３９８）有望升至６元。　　植耀輝則認為，表面上中資銀行資金壓力不大，要符合巴塞爾協議ＩＩＩ之規定亦不難，不過影子銀行問題仍困擾部分銀行，加上呆壞帳問題會隨經濟增長而增加，因此不建議投資者增持內銀股，有貨者則只能寄望持貨收息。

＊受惠投資收益，平保望１００元＊

　　內險方面，郭家耀表示不同公司之業務結構不同，較看好壽險，平保（０２３１８）不光是市盈率較國壽（０２６２８）便宜，亦預期該股羊年可受惠於投資收益上升，加上預料保費收入及增長亦會有不錯表現，比國壽要快，該股或可上試１００元。　　植耀輝認為，相比起內銀股，內險股更有投資價值。因為受惠保險業改革，加上Ａ股市場造好，帶動投資收益上升，預計內險股份的保費收入將能夠得到提高。以平保為例，其保費收入今年亦料有兩成的增長，基本面不錯，不過現時仍處高位，預計３月中公布業績股價將有炒作，如果股價適度回調至８０元水平則值得吸納。

＊基建股有國策護蔭，上電可看俏＊

　　除了中資金融股值得關注外，投資者可留意基建股，中國要推動ＧＤＰ增長，除了內需及出口，必需向基建埋手才有效。植耀輝認為，現在內需和出口皆疲弱，因此中央不得不扶持基建企業。預計有國策支持的股份，後市將有良好表現。他認為投資者能考慮核能行業，認為當中的上海電氣（０２７２７），由於其專攻高技術業務，受惠國策程度頗高，加上股價處於上升軌當中，認為現價值得吸納，後市目標上望５元以上。

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