六福金融黃威：推薦山東新華製藥及華虹半導體

　　山東新華製藥（００７１９）：今年上半年內地醫藥行業增長不俗，Ａ股已公布中報的醫藥類企業中，近八成實現增長。實際上，港股中不少藥企股價於上半年都有不俗表現，本月下旬龍頭企業將陸續公布業績，醫藥股有機會借利好跑出。新華製藥早前公布的中期業績顯示，公司上半年淨利同比升１﹒３倍至１﹒０７億元人民幣。旗下介寧、保暢增補進入國家２０１７版醫保目錄，銷售大幅提升，同時拉高了整體毛利率。下半年現代醫藥國際合作中心即將投用，以及上半年參與各地基藥招投標成果逐步釋放，公司將迎來難得的發展機遇。而目前公司僅有１﹒３９倍市淨率及０﹒６５倍市銷率，估值遠低於同業中位數。短線股價突破旗形整體，建議７﹒２元買入，止蝕價７﹒０元，目標價８﹒０５元。（建議時股價７﹒３０元）

　　華虹半導體（０１３４７）：公司是全球領先的純２００ｍｍ晶圓生產商。受益於產品組合優化及下游產品的需求增加，二季度工廠處於最佳運營狀態，產能利用率大幅提升。公司中期銷售收入由３﹒４億美元增長１１﹒５％至３﹒８億美元，創下記錄新高。毛利率繼續保持穩定增長，上升１﹒５個百分點至３１﹒５％，淨利上升１２﹒５％至６８４０萬美元。多家客戶對嵌入式非易失性儲存器和分立器的需求十分旺盛，公司目前３座工廠均處於滿載運行狀態。公司有意擴大目標產能以滿足旺盛的需求，預計下半年銷售額仍能保持較快增長。股價前期在１０至１１元維持較長時間的區間震盪，建議在中軸１１﹒５元下方收集，突破區間頂部後短線可上試前高１２﹒５元，止蝕價１０﹒０元。（建議時股價：１０﹒６０元）（分析員黃威及╱或其有聯繫者沒有持有本文所推介之證券或此等證券之任何及相關權益。）

　　　　　　　　　　　　　永隆葉國邦：推薦光大國際及友邦保險

　　光大國際（００２５７）：作為內地環保領域的龍頭之一，按服務模式分類，集團的業務以去年收入佔比６１﹒５％的建造服務為核心。截至去年底止，集團共有３９個在建項目，當中包括首次參與的海綿城市建設，而去年７月中標的越南芹苴生活垃圾發電項目亦剛在今年中開始動工，並預計將於２０１８年建成投運。作為集團首個海外垃圾發電項目，此建設標誌著其國際化步伐的推進，進一步拓展盈收渠道。光大國際早前發布盈喜過後，股價只能維持與大市同步，然而上周在其附屬光大水務和光大綠色環保相繼公布亮麗的業績後，投資者具更多詳細營運數據參考下，業績的正面性開始在股價反映。集團將於今日（１５日）公布中期業績，預料市場較關注的毛利率下跌情況在首半年應有所改善。故建議部署１０﹒２０元買入，目標價１１﹒１０元。（本周二建議時股價：＄１０﹒３４）

　　友邦保險（０１２９９）：集團中期業績再度符合市場的進取預期，除新業務價值再創新高外，利潤率亦進一步提升。內地業務去年擴張代理團隊對銷售貢獻的後延性開始展現，期內的新業務價值錄得６５％的增幅，較去年全年５４％的增長加快，且高達９１﹒７％的利潤率明顯較其他市場為高，料集團未來數年將持續在該壽險滲透率偏低的市場加強投放，並把握當地業務的高利潤率以維持盈利能力。此外，友邦的中期股息按年增加１７％，維持自２０１１年起的漸進式派息趨勢。新任管理層銳意保持漸進及可持續的派息政策，為投資者作出適當的期望管理，平穩的盈利及派息增長可引導市場作出穩定的估值提升預測。地緣政治的緊張局勢令大市上下波幅擴大，投資者可考慮於５０天線約５８元水平分段吸納此類績優股作中線投資，目標價６８元。（本周二建議時股價：＄５９﹒２５）《永隆銀行證券分析師　葉國邦》（筆者沒持有上述股份）

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