《專家之言》港股上周五（２６日）三連升後出現回整，縮量的狀態依然未改，仍處於整理悶局當中，但估計總體穩定性可以保持。事實上，港股反覆震動於２８０００至２８７００點區間範圍內，已有三周時間。於此期間，權重指數股如騰訊（００７００）和友邦保險（０１２９９），都先後出現了上拉，另外，重磅板瑰內險股在上半年業績的支持下，都能夠有相對堅穩的表現，相信這些都是有利於大盤保持穩定性，也有助消息題材股有相對突出行情，建議可以繼續跟進５Ｇ題材股、手機相關股、以及半導體股。　　恆指出現縮量回整，在盤中一度下跌２５６點低見２８３３８點，香港地產股的壓力未見消散，而在英國硬脫歐風險增加的情況下，權重股匯控（００００５）亦出現了沽壓，然而，騰訊表現仍穩，內險股整體也相對堅挺，其中，中國太保（０２６０１）連續第二日創５２周新高，都是目前護盤的主力。恆指收盤報２８３９８點，下跌１９７點或０﹒６８％。國指收盤報１０８５３點，下跌７７點或０﹒７％。另外，港股主板成交金額有６７７億多元，而沽空金額有１００﹒６億元，沽空比例１４﹒８５％。至於升跌股數比例是６１５：１０３５，日內漲幅超過１０％的股票有３３隻，而日內跌幅超過１０％的股票有１９隻。

＊聚焦美國議息及中美貿談＊

　　歐洲央行表示在２０２０年上半年前，利率水平將處於目前或更低水平，也就是說會朝著寬鬆的方向走，但沒有明示９月減息的機會。市場接下來的焦點會落在美聯儲議息會議上，普遍預期將會有四分一厘減息的公布，結果會在本周四（８月１日）凌晨出來。而第１２輪中美經貿高級別磋商，也將於本周二（３０日）和本周三（３１日）在上海舉行，市場樂見雙方重啟磋商但不期待能夠很快就可以達成協議。由此觀之，在美聯儲議息以及中美重啟磋商的情況下，相信觀望氣氛暫時仍將難以揮去。　　５Ｇ題材股、手機相關股、以及半導體股，在集體聯動連衝幾天後，跟隨大市出現了強勢回整，但相信後延性未有受到破壞，５Ｇ手機開始預售、電訊設備商發出上半年盈喜、費城半導體ＳＯＸ指數再創歷史新高，都是正面利好的消息因素。對於５Ｇ題材股如中興通訊（００７６３）和京信通信（０２３４２）、手機相關股如丘鈦科技（０１４７８）和舜宇光學（０２３８２）、半導體股如中芯國際（００９８１）和華虹半導體（０１３４７），建議可以繼續關注跟進。

＊ＭＳＣＩ下月增納Ａ股權重因子＊

　　另一方面，對於已充分調整、具備好彈性的中資券商股如中金公司（０３９０８）和中信証券（０６０３０），建議也可以多加注意。在ＭＳＣＩ於８月增納Ａ股權重因子的情況下，外資最近兩周有偷步回流部署Ａ股傾向。而目前，在外資的回流下，Ａ股上綜指已見有逐步盤穩並回升至３周來的高位，如果能夠進一步向上突破，相信中資券商股的彈性將可釋放。《第一上海首席策略師　葉尚志》

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