《陸言堂》恆指雖然突破及企穩２８０００點，不過似乎沒有太大的突破能力，或者是由於港股的真正的阻力在２８５８８點，亦即是２０１５年的高位。同時，由於季結在即，以及港股累積升幅不少，暫時停一停、抖一抖，亦屬正常。

　　至於聯儲局一如市場所料，宣布在１０月份開始的「縮表」計劃。在金融海嘯發生後，聯儲局買入規模達４﹒２萬億美元ＭＢＳ和美國國債資產，雖然早在２０１４年，聯儲局就不再擴大債券持有規模，但仍繼續對已到期的資產進行再投資，不過隨著美國經濟基礎早已鞏固，所以聯儲局持有如此大規模的資產，被批評為政治責任，並認為這種行為已經超越了聯儲局的正常市場功能。

　　不過，為了防止「縮表」時對市場帶來震盪，聯儲局的「縮表」計劃，明顯是循序漸進，同時預期聯儲局的資產負債表水平，不可能回復到２００８年前的不足９０００億美元水平。事實上，紐約聯邦儲備銀行行長達德利（Ｗｉｌｌｉａｍ　Ｄｕｄｌｅｙ）在本月初曾表示，未來１０年的初期時間，聯儲局的資產負債表規模，仍然可能維持在２﹒４萬億至３﹒５萬億美元之間，亦即是聯儲局最終只會將２００８至２０１４年增加的３﹒７萬億美元資產，出售當中的１萬億至２萬億美元。

　　同時，由於歐洲及日本央行仍然在購買資產，所以就算聯儲局進行縮表，亦會因為歐洲及日本央行的行動，而將負面因素抵銷，這亦導致抵押貸款利率並沒有聯儲局快將縮表而受影響，反而有關利率在９月初時創出今年最低水平，這亦解釋了為何全球股市，完全不受聯儲局快將「縮表」的因素所影響，持續創出近期新高。

　　不過，由於暫時處於整固期，所以市場應該會炒賣個別股份，好像部分央企似乎有大動作正在進行，這或會導致市場的第四季焦點，投放在Ａ股及中資股上。除此之外，商品市場亦是值得留意，尤其是近日商品貨幣顯著上升，反映市場對資源價格第四季的走勢，十分看好，而如果資源價格真的在第四季被炒上，那麼魯証期貨（０１４６１）其實會曲線受惠。

　　公司早前公布中期業績，經營收入２﹒１６億元人民幣，按年增長３４﹒１６％，而純利為８３０２﹒９萬元人民幣，按年增長１００﹒５５％，表現十分不錯，表現理想的主因，為全資附屬公司魯證經貿於期內收入較去年同期有大幅增加，同時資金集中存管，以及行業利率上升，令公司利息收入按年大幅增加，都是刺激純利上升的原因。

　　當然，內地佣金率下調的壓力，但魯証期貨亦已表示，現時經紀業務佔比達８０至９０％的情況，在未來會有所下降，但由於資產管理及投資諮詢等新業務，可望有理想的增長，加上期貨公司在大宗商品投資上，較券商及保險企業有更大優勢，加上近日資源價格上升，相信會令相關期貨交易增加，這是為何如果看好資源價格將會進入大牛市，可以曲線留意魯証期貨的主因。《獨立股評人　陳永陸》

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