28/07/2014 14:30
《行業報告》摩通:非必需品弱料中期少賺27%,首選周大福蒙牛
《經濟通通訊社28日專訊》摩根大通發表報告,預期非必需品的盈利會持續下跌,但安踏體育(02020)及中國利郎(02331)除外。該行預期體育用品外的非必需品的消費股,上半年盈利平均按年跌約27%,較去年下半年36%的跌幅收窄。另外,利郎及安踏將盈利按年分別升8%及24%,相信短期內可為投資者提供買入機會,不過長遠而言仍較審慎。 摩通預期,報告內市值最大的五個零售商,上半年純利將按年平均升約6%,當中蒙牛(02319)的盈利升幅估計可達22%;康師傅(00322)相信亦將錄得23%的按年純利升幅,主要受惠飲品業務首季毛利持續改善;中國食品(00506)則繼續錄虧損,約達3﹒07億元人民幣,而統一及味千中國業績將仍然疲弱。 該行又下調多間零售商的純利預測,包括利豐(00494)、利福(01212)、金鷹商貿(03308)、統一(00220)、恆安(01044)及旺旺(00151)。另外該行對達芺妮(00210)及利邦(00891)的預測,分別低於市場預測35%及26%。 摩通表示,隨著需求疲弱及電子商貿對零售業帶來的壓力,估計上述多隻非必需品消費股的銷售短期內難見回復,但仍維持周大福(01929)「增持」評級,主要由於其受到結構性問題易響不大;日常消費品方面,該行預期今年銷售及盈利分別按年增長13%及8%,並以蒙牛及恆安為行業首選,但對高鑫零售(06808)及旺旺較為審慎。
表列摩通對中港消費股行業首選及避免股份的目標價:
================================ 股份 目標價(元) 評級 -------------------------------- 蒙牛乳業(02319) 42﹒5 增持 恆安國際(01044) 96 增持 周大福(01929) 13﹒4 增持 高鑫零售(06808) 8﹒6 減持 百盛國際(03368) 1﹒6 減持 統一企業中國(00168) 3﹒5 減持 ================================
(ah)
*編者按:本文只供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之 申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定 ,如因相關建議招致損失,概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。
表列摩通對中港消費股行業首選及避免股份的目標價:
================================ 股份 目標價(元) 評級 -------------------------------- 蒙牛乳業(02319) 42﹒5 增持 恆安國際(01044) 96 增持 周大福(01929) 13﹒4 增持 高鑫零售(06808) 8﹒6 減持 百盛國際(03368) 1﹒6 減持 統一企業中國(00168) 3﹒5 減持 ================================
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