《經濟通通訊社記者余嘉欣、盧逸文３０日報道》９月大市走勢未明，資金避險需求增加。近月內需股走勢凌厲，專家指，食品股及醫藥股避險作用較高，可繼續留意。美聯儲９月減息機會高，加上目前本地地產股估值低，但分析師對此持觀望態度，提醒投資者留意政局變化。傳統「金九銀十」為內房股造勢，但中央「房住不炒」論調不改，專家指，內房可作中長線部署，建議留意深圳概念股。　＊內需股有政策支持，家電股有望追落後＊　　　美國對華關稅即將升級，對中國經濟產生負面影響，中央日前推出多項刺激消費的措施，汽車、家電等板塊均有受惠。大華繼顯（香港）策略師葉國邦對《經濟通通訊社》表示，家電股受惠政策的程度較大，根據２０１７年《中國廢棄電子產品回收處理及綜合利用行業白皮書》顯示，白色家電及電視機等１４種家電產品的保有量達到３７億台，當中有一定數量已屆使用年期，有龐大替換需求；加上，上一輪家電下鄉政策距今已超過十年，及產品技術提升，為消費者提供替換誘因。　　不過，他認為因應內地下半年經濟下行風險增加，對比起食品股等內需股，他更推薦逆周期的醫藥股。他解釋，早前行藥受「帶量採購」的政策影響，現時政府容許企業有更多時間去適應及擴大市場，有利藥股發展。他建議選擇研發能力較強的股份，可在未來政策推行全國時具備更多優勢。當中，他首推中生製藥（０１１７７）及石藥（０１０９３），建議分別回落至９﹒８元和１４﹒５元再作收集。　　交通銀行香港分行策略師梁志麟向《經濟通通訊社》表示，內需股業績穩定，近期吸引不少資金流入，在逆市展現抗跌能力，當中以行業龍頭股升幅尤其顯著。對於內地本周再有新的刺激消費措施出台，他認為，類似政策並非首次出台，對此期望不大，當中除了家電股外，其他板塊如體育用品股及啤酒股未必受惠，而且後者短期累積升幅多及估值貴，料整個板塊屬短炒性質居多。他建議，投資者宜選擇收入前景較佳，如預告旗下產品會加價及品牌較突出的公司。　　信誠證券聯席董事張智威亦向《經濟通通訊社》指出，內需股的確有避險作用，在十一黃金周前夕亦會有炒作，但具體利好程度則視乎政策內容。他又指，食品股是眾多內需股當中最具防守性，因為消費者可以選擇不買汽車，但仍需採購食物。他強調，食品股受人民幣貶值影響是正常，不過在未能預測中美貿易戰的發展之下，其影響目前可能未充分反映。　　張智威又指，兩隻中資啤酒股都屬於半必需品，因為消費者的消費模式難改變。他認為，潤啤（００２９１）目前股價過高，宜回落至３８元水平吸納；而青啤（００１６８）月中曾出現裂口高開，短期未必有吸納的時機。　＊本地地產股折讓率高，新世界分段收集＊　　　近月本地地產股跟隨大市回落，張智威表示，雖然大摩和美銀美林都預計樓市未來會跌一成，但目前樓價仍較高，故不應對本地地產看得太淡。他又指，目前最大的問題在於本地政局問題，若能解決，本地地產非常具吸引力，因香港地少人多是無法改變的事實，而目前各發展商的市帳率都低於１倍，同時在折讓上達到三至四成，加上發展商在投標上的熱烈程度未減，故預計未來本地地產依然有上望空間。　　個股部署方面，他認為，本地政治影響普遍反映在二手樓上，未必影響一手樓的銷售情況，故現時適宜分段吸納新世界（０００１７）及新地（０００１６）等大發展商，止蝕位約於該股本月低位。他補充，恆地（０００１２）目前在各大發展商中擁有最多農地，而現時未有政府與發展商如何改善土地用途發展的消息，故市場會憧憬今年的施政報告會否在此着墨，相信最快９月底會有吹風會，故現時宜持續觀望。　　葉國邦亦認為，目前地產股估值偏低，但整體板塊仍受投資氣氛及本地社會事件影響，對本地地產股持觀望態度。當中，他推薦吸納目前股價對比資產淨值折讓達５８％的新世界（０００１７），預計公司今年物業銷售可達標，明年項目發展路向清晰，加上息率較高（約５厘），可考慮現價起分段收集。　＊深圳發展成先行區，內房股首選碧桂園＊　　　踏入「金九銀十」，對內房股而言可能是收成期，但張智威提醒，內房股的負債比率高達八至九成，投資者需要留意風險。不過，他亦指，中央目前大方向是發展內需，雖然一方面強調「房住不炒」，但另一方面不可能令樓市及股市影響國民生產總值（ＧＤＰ）的表現，故中短線而言，內房股依然可以看好。他補充，近月中央出台有關發展深圳示範先行區的消息，有利粵港澳大灣區的發展商。　　至於選股方面，他首選碧桂園（０２００７），因為其大灣區土地儲備在行內數一數二，加上中期業績理想，又有回購計劃，建議在１０元以下吸納，上望１２元。　　至於二線發展商方面，他首選雅居樂（０３３８３），雖然目前在技術走勢上，其反彈已接近完結，但他估計，仍有約一成潛在升幅，故可上望近１１元水平，止蝕位在本月低位８﹒８２元。他笑言，在目前大況能夠賺一成左右已非常不錯。至於中國恆大（０３３３３），他就不建議買入，因為其中期業績走樣，基本因素亦不樂觀。

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