《經濟通通訊社１日專訊》標普全球評級發布報告《中國車貸ＡＢＳ和ＲＭＢＳ：疫情影響何所知，首批月報辨分明》指出，到目前為止，標普授予評級的中國證券化交易承受住了新冠疫情的影響。然而壓力仍在，考驗仍紛至沓來。　　在報告中，標普剖析了疫情爆發以來中國車貸資產支持證券（ＡＢＳ）和個人住房抵押貸款支持證券（ＲＭＢＳ）的首批表現數據。　　中國監管部門已下發通知提出，對於因感染新型肺炎住院治療或隔離，還款能力暫時受到影響的個人，金融機構要在信貸政策上予以適當傾斜。１月和２月份的數據顯示，受評證券化交易中僅一小部分入池貸款因此延期。

＊拖欠率有上升趨勢，疫情影響下部分企業或降薪裁員＊

　　今年前兩個月的拖欠率與前幾期較低的基數相比，出現向上攀升的趨勢。逾期欠款的數額也小幅上升。標普授予評級的１１宗中國車貸ＡＢＳ交易，２月份的加權平均１－３０天逾期率從１月的１﹒１％上升至１﹒５％。２月的加權平均３１－６０天逾期率從１月份的０﹒０４％上升至０﹒１３％。　　標普授予評級的５宗中國ＲＭＢＳ交易，２月份的加權平均１至３０天逾期率從１月的０﹒３％上升至０﹒８％。２月份的加權平均３１至６０天逾期率從１月份的０﹒０４％上升至０﹒１４％。　　儘管到目前為止整個行業的波動有限，報告預計未來３至６個月內受評的車貸ＡＢＳ和ＲＭＢＳ將依然面臨壓力。一些產業無法避免將會受到海外市場震盪和全球供應鏈受疫情干擾的影響。隨著海外疫情持續影響擴大，需求下降或將導致企業降薪裁員。

＊受評交易有充足增信安排，底層貸款延期仍能履行責任＊

　　對於受評的車貸ＡＢＳ和ＲＭＢＳ交易，報告採取額外的壓力測試評估可能的影響。假設未來６個月內３０％至４０％的底層貸款的月回款因疫情影響而延期，受評證券依舊能在各自評級加壓的情境下，繼續履行償債責任。　　這主要緣於受評交易擁有充足的增信安排，以及具備本金收款和流動性儲備資金能支應流動性短缺的結構設計。依托該等交易結構設計，發行人能夠彌合資產收款和債務償付日期之間的流動性短缺，進而緩解現金流遭遇暫時干擾的風險。（ｊｔ）

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