普拉達(01913)現價跌1.7%，報36.26元，該股成交約73萬股，涉資2686萬元。

　　瑞銀將普拉達目標價由39.5元降至36.3元，維持「中性」評級。

　　該行發研究報告指，目前普拉達有效應對Miu Miu增長常態化的情況，而Prada品牌的韌性亦支持了市場對其軟著陸的預期。不過，中東衝突持續，加上中美兩國消費者需求疲弱，或令第三季整體奢侈品板塊承壓。

　　同時，集團旗下品牌的Google搜尋趨勢放緩，使投資者更難判斷放緩究竟是反映板塊的周期性疲弱，抑或奢侈品市場競爭更激烈，因而質疑第四季及往後的增長前景。此外，消費情緒壓抑可能加劇Versace轉型重組的執行風險。雖然該行繼續將普拉達視為潛在的長期意大利奢侈品整合者，但在2026年這個過渡年，該行傾向保持觀望。

　　針對第三季，該行預期集團收入為14.88億歐元，反映有機銷售按年增長1%。按品牌劃分，料Prada零售有機銷售按年增長1%，Miu Miu則持平，同時預測Versace零售銷售額為9200萬歐元。預料集團2027年有機銷售按年增長3%，其中Prada品牌有機銷售按年增長2%，Miu Miu則上升3%；料期內EBIT為12.42億歐元，相應利潤率為18.8%。

《經濟通通訊社6日專訊》

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