《經濟通通訊社１３日專訊》野村國際發表研究報告指，會德豐（０００２０）的全年業績令該行感到鼓舞，認為其估值吸引，重申對會德豐的正面看法。瑞信則認為，Ｍａｌｉｂｕ受到熱捧提升了會德豐的盈利可見度，而旗下九龍倉置業將受益於零售銷售復甦和租金成長潛力提高。　　野村於報告提到，會德豐的盈利可見度有所改善，現時估值亦較便宜。該行預料，會德豐香港物業發展的毛利率將會有進一步改善，在年初至今的強勁樓花銷售及新盤推出下，未來數年毛利率有望回升至逾２０％。　　野村又相信，會德豐的三個主要分部業務前景正有所改善，集團專注於將軍澳及啟德區取得土儲的急速發展策略所產生的協同效應，加上強勁的平均售價將令公司的發展毛利率回升。該行將集團２０１８至２０１９財年的每股盈利預測分別下調３％及２％，反映對九龍倉集團（００００４）及九龍倉置業（０１９９７）的最新表現預測及項目完成進度。　　野村重申予會德豐「買入」評級，目標價維持７３元。　　另一方面，瑞信就將其評級從「遜於大市」調升至「中性」，目標價從５３﹒９０元調高至５６﹒９０元。該行預期，會德豐核心受益表現普通，但較高的利潤安全度和九龍倉置業的穩定貢獻應會成為支撐。　　瑞信並認為，會德豐對九龍倉的資產總值風險敞口較低，短期內九龍倉置業應會中和負面影響，不過九龍倉其他香港上市子公司短期內或面臨股價壓力。（ｋｙ）

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