《經濟通通訊社１２日專訊》摩根士丹利發表研究報告指，對於新加坡銀行和香港銀行，投資者擔憂較低的利率以及內地ＧＤＰ增長，但該行認為過度憂慮，亦料新加坡和香港的利率將達到與美國利率相似的水平，儘管股本回報率（ＲＯＥ）將會下降，但將仍較２０１０年後的具２個百分點的平均溢價水平，料雙位數的ＲＯＥ的將能維持。　　該行指出，雖然預期信貸撥備將會從今年的水平有所上升，但整體而言預計相關的信貸風險仍將受控，留意到了特殊風險領域，亦繼續關注中國和香港的商業房地產（ＣＲＥ）敞口，但相關風險已包含在該行目前的預期信用損失（ＥＣＬ）預測內，又預期大部分銀行股將會繼續提高資本分配水平，６％以上的股息回報率預期可為股價帶來支持，而滙豐及渣打繼續進行回購，亦將支持每股盈利增長及有形股本回報率（ＲＯＴＥ）。　　該行指出，滙控仍是香港銀行股中的首選，亦是該行在香港及新加坡銀行的核心增持持股，預計即使美國利率降至２﹒５％，滙控也能維持約１５％的有形股本回報率。此外，該行認為，隨著利率下降，滙控可以受益於更高的貸款和非利息收入增長，預期股息率為１２％，包括預期完成出售加拿大業務後派發的特別股息，料滙控每年回購８０億美元的股票，將滙控目標價由７２﹒９元上調至７８﹒４元，予「增持」評級。（ｂｎ）　　　該行予相關板塊及股票的目標價及評級：　　　　　　　　　　　　　　　　目標價（元）　　　　　評級　　　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－　　滙豐控股（００００５）　７２﹒９－＞７８﹒４　　　增持　　　　渣打集團（０２８８８）　８３﹒５－＞８６﹒４　　　增持　　　　中銀香港（０２３８８）　２６﹒８－＞２４﹒１　　與大市同步　　恒生銀行（０００１１）　１１１﹒６－＞９０﹒５　與大市同步　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－　＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。

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