《經濟通通訊社２日專訊》中國銀保監發布《關於完善人身保險業責任準備金評估利率形成機制及調整責任準備金評估利率有關事項的通知》，調整部分人身險準備金評估利率水平。　　《通知》調整的是保險責任法定準備金評估利率，並不影響會計準備金計提和償付能力計算。《通知》下發後，人身保險業為此需要增提責任準備金１２００億元（人民幣．下同）。目前會計報表在準備金計提上，傳統險準備金折現率主要參考７５０天移動平均國債收益率曲線；償付能力計算採用「償二代」體系，並不使用法定準備金評估利率。　　交銀國際認為，根據監管此前費率改革的思路，對於後端準備金評估利率的調整是為了影響和調控前端合理定價（預定利率）。這意味著，《通知》發布後，對於預定利率高於３﹒５％的保險產品需要得到銀保監審批，而不是備案管理，銷售難度加大。

＊淡化開門紅或將成為行業趨勢＊

　　交銀國際認為，高預定利率的年金產品，既有潛在利差損風險，對於價值增長的貢獻也有限；同時預計淡化開門紅將成為行業趨勢，保險行業仍需向保障型業務和價值增長轉型。２０１９年開門紅活動中，中國人壽（０２６２８）（滬：６０１６２８）主打預定利率４﹒０２５％的年金產品，對於客戶和銷售額度均有限制，並且已提前匹配好資產，預計不會產生利差損。新華和太平也銷售了一定規模的４﹒０２５％年金產品，而中國平安（０２３１８）（滬：６０１３１８）和中國太保（０２６０１）（滬：６０１６０１）則淡化開門紅。　　報告認為，高預定利率的年金產品，既有潛在利差損風險，對於價值增長的貢獻也有限，監管導向和市場需求導向都將推動行業向保障型業務和價值增長轉型。維持平安和太保的買入評級。（ｃａ）

　　＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形　　　　　　　式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出　　　　　　　投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通》、編者及作者無涉。

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