21/11/2014 11:15
《行業報告》匯證指非利息收入為內銀日後增長動力,首選工行建行
《經濟通通訊社21日專訊》匯豐證券發表研究報告指出,以非利息收入佔資產百分比計算,相對全球17個國家的53間銀行,內銀股排名接近包尾。匯證認為,若內銀在這方面趕上環球同業平均的話,將刺激股本回報率上升5﹒1個百分點,資產回報率更升33個百分點,這意味著對內銀股的估值有額外38%的上升空間。 報告稱,若股本回報率改善,或許會抵銷因應內地利率自由化,導致淨息差收窄所產生的負面衝擊。 匯證認為,內銀在三大主要領域或有潛在上升空間,分別是費用收入(主要由信用卡及財富管理所帶動)、其他經營收入(由財務附屬公司的多元化金融服務所帶動)以及金融市場相關收入。 報告指出,就中型內銀而言,定位最佳為招行和民行,大行則要數中行和建行。匯證推薦工行及建行,中型行則偏好民行,惟繼續看好大行多於中小型銀行。
表列匯豐對內銀股評級及目標價:
銀行 評級 目標價=====================H股 港元工行(01398) 增持 8﹒4建行(00939) 增持 10農行(01288) 增持 5﹒2中行(03988) 增持 4﹒7交行(03328) 中性 5﹒6招行(03968) 增持 19﹒4信行(00998) 中性 5﹒2民行(01988) 增持 9﹒3重農行(03618) 增持 5﹒9徽商(03698) 中性 3﹒8
A股 人民幣工行(滬:601398)增持 6﹒4建行(滬:601939)增持 7﹒6農行(滬:601288)增持 3﹒9中行(滬:601988)增持 3﹒5交行(滬:601328)中性 4﹒2招行(滬:600036)增持 14﹒8信行(滬:601998)減持 3﹒9民行(滬:600016)中性 7﹒1浦發(滬:600000)增持 12﹒2興業(滬:601166)增持 13﹒3=====================(eh)
*編者按:本文只供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之 申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定 ,如因相關建議招致損失,概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。
表列匯豐對內銀股評級及目標價:
銀行 評級 目標價=====================H股 港元工行(01398) 增持 8﹒4建行(00939) 增持 10農行(01288) 增持 5﹒2中行(03988) 增持 4﹒7交行(03328) 中性 5﹒6招行(03968) 增持 19﹒4信行(00998) 中性 5﹒2民行(01988) 增持 9﹒3重農行(03618) 增持 5﹒9徽商(03698) 中性 3﹒8
A股 人民幣工行(滬:601398)增持 6﹒4建行(滬:601939)增持 7﹒6農行(滬:601288)增持 3﹒9中行(滬:601988)增持 3﹒5交行(滬:601328)中性 4﹒2招行(滬:600036)增持 14﹒8信行(滬:601998)減持 3﹒9民行(滬:600016)中性 7﹒1浦發(滬:600000)增持 12﹒2興業(滬:601166)增持 13﹒3=====================(eh)
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